貴州茅臺(tái)一季度報(bào)自營(yíng)渠道銷售比重近20％

2021/4/28 8:40:57 編輯：少博 閱讀量：234

　　4月27日晚，貴州茅臺(tái)(600519.SH)的一季報(bào)出爐后，6%左右的凈利潤(rùn)同比增速低于投資者預(yù)期。

　　一季報(bào)顯示，一季度該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收273億元，同比增長(zhǎng)11.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為139.5億元，同比增長(zhǎng)6.6%。該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-14.8億元，去年同期為23億元。

　　記者從合并利潤(rùn)表看到，1-3月，貴州茅臺(tái)的稅金及附加高達(dá)38億元，這是該公司史上納稅金額記錄。去年該項(xiàng)同期為24億元。

　　值得一提的是，今年一季度，貴州茅臺(tái)的自營(yíng)渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)收占該公司營(yíng)收的比重高達(dá)17.5%。自營(yíng)渠道按53度飛天茅臺(tái)酒1499元/瓶的對(duì)外銷售價(jià)格和放量后商超、電商等社會(huì)渠道的批發(fā)價(jià)，都會(huì)提高貴州茅臺(tái)原來(lái)給傳統(tǒng)經(jīng)銷商飛天茅臺(tái)酒969元/瓶出廠價(jià)的計(jì)稅價(jià)格，從而導(dǎo)致消費(fèi)稅占大頭的稅金及附加總體提升。

　　提高自營(yíng)渠道的直銷收入占比，從而導(dǎo)致消費(fèi)稅總額上升。這是一把雙刃劍。

　　系列酒營(yíng)收增速快于茅臺(tái)酒

　　貴州茅臺(tái)的系列酒在今年一季度就開始發(fā)力，做大規(guī)模。

　　一季報(bào)顯示，1-3月，系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.4億元，同比增長(zhǎng)22%，這徹底改變了2020年一季度相比2019年一季度，系列酒銷售規(guī)模幾乎增長(zhǎng)的局面。就連去年一年，系列酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收近100億元，同比增長(zhǎng)不足5%。

　　經(jīng)過(guò)兩年的“韜光養(yǎng)晦”，系列酒經(jīng)銷商不斷進(jìn)出換人后，從一季報(bào)來(lái)看，系列酒經(jīng)銷商不減反增，一季度新增了6家。

　　但同期茅臺(tái)酒的營(yíng)收增速不增反降。

　　今年一季度，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收246億元，同比增長(zhǎng)10%左右。記者對(duì)比去年一季度的茅臺(tái)酒來(lái)看，相比2019年，茅臺(tái)酒增速為14%。

　　在茅臺(tái)酒營(yíng)收同比增速放慢的同時(shí)，銷售渠道卻在延續(xù)發(fā)生著巨大的變化。

　　以自營(yíng)為主的直銷渠道收入繼去年突破公司營(yíng)收的10%之后，今年一季度已接近20%的銷售比重。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年1-3月，貴州茅臺(tái)直銷賣酒從去年同期的19億元猛增至47.8億元，從去年同期8%的營(yíng)收比重上升至17.5%。

　　從年報(bào)來(lái)看，去年，貴州茅臺(tái)的直銷收入為132億元，首次過(guò)百億元，占營(yíng)業(yè)收入的13.9%。當(dāng)時(shí)，不少券商分析認(rèn)為，14%已是貴州茅臺(tái)歷史上自營(yíng)比重的天花板。但從今年的數(shù)據(jù)可見，廠家自行賣酒光一季度就接近去年自營(yíng)店賣酒收入的一半。

　　增加的消費(fèi)稅吞噬利潤(rùn)

　　今年一季度，貴州茅臺(tái)的稅金及附加創(chuàng)下歷史新高。

　　合并利潤(rùn)表顯示，1-3月，該公司上交的稅金及附加比去年同期足足多了14億元，高達(dá)38億元。

　　今年一季度，除了稅金及附加同比大幅增加，該公司的營(yíng)業(yè)成本和管理成本各增加2億元。銷售費(fèi)用不增反降。由此可見，今年的財(cái)報(bào)里，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)增速低于營(yíng)收增速，一個(gè)大的變量是稅費(fèi)。

　　白酒行業(yè)的稅金及附加里，大頭是消費(fèi)稅。

　　2020年年報(bào)顯示，去年，貴州茅臺(tái)的稅金及附加合計(jì)為138.8億元，其中消費(fèi)稅上交了109億元，消費(fèi)稅占總稅負(fù)的比重高達(dá)78%以上。其次是城市維護(hù)建設(shè)稅15.7億元、教育費(fèi)附加6億多元、地方教育費(fèi)附加4.4億元，房產(chǎn)稅1.4億元。土地使用稅、車船使用稅、印花稅和環(huán)境保護(hù)稅都是小頭。

　　白酒行業(yè)的消費(fèi)稅按從量和從價(jià)征收。計(jì)稅依據(jù)分別是按酒類產(chǎn)品銷售收入的計(jì)稅價(jià)格和銷售數(shù)量，稅率為20%，加上每500m白酒征收0.5 元的消費(fèi)稅。

　　在自營(yíng)銷售占比提高前，貴州茅臺(tái)的主打產(chǎn)品53度飛天茅臺(tái)酒給傳統(tǒng)經(jīng)銷商的出廠價(jià)為969元/瓶，但自營(yíng)渠道的對(duì)外銷售價(jià)為1499元，每瓶增加了530元，直接導(dǎo)致了消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格的提高。

　　那么，貴州茅臺(tái)的自營(yíng)銷售比例對(duì)以消費(fèi)稅為主的稅金及附加的影響如何？

　　查看歷史數(shù)據(jù)如下：2018年一季度，貴州茅臺(tái)的直銷收入為13.9億元，占營(yíng)收比為7.9%；2019年一季度，貴州茅臺(tái)的直銷收入10.9億元，占營(yíng)收比為5%。2020年一季度，貴州茅臺(tái)的直銷收入為19.3億元，占營(yíng)收比為8%。今年一季度，貴州茅臺(tái)直銷收入為47.8億元，占營(yíng)收比重高達(dá)17.5%。

　　2018年一季度、2019年一季度和2020年同期，貴州茅臺(tái)的稅金及附加分別為25.2億元，24億元、24.4億元和38億元。

　　當(dāng)晚，白酒營(yíng)銷專家肖竹青評(píng)論茅臺(tái)季度報(bào)告稱，繳稅增多，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩。

　　茅臺(tái)凈利增長(zhǎng)放緩，跟茅臺(tái)的繳稅增長(zhǎng)是對(duì)應(yīng)的。茅臺(tái)交了更多的稅，符合國(guó)家利益，也符合貴州省的這樣的大股東利益，茅臺(tái)合規(guī)經(jīng)營(yíng)也符合茅臺(tái)可持續(xù)發(fā)展的需要。（文章來(lái)源：中 國(guó)白酒網(wǎng)）