“沾酒即漲”，酒企借殼上市是好方法嗎？

2022/12/1 8:36:07 編輯：少博 閱讀量：736

　　近期，市場再度出現(xiàn)幾家白酒企業(yè)“借殼”上市的傳聞，相關(guān)股票標準股份、凱瑞德等在傳聞出現(xiàn)后，股價一度上漲。市場為何對酒企“借殼”反應(yīng)較大？酒企“借殼”存在哪些門檻？

　　“借殼”傳聞攪動股價

　　“借殼”傳聞一度攪動標準股份的股價。11月17日-23日，標準股份在連續(xù)5個交易日內(nèi)實現(xiàn)4日漲停。11月23日，標準股份發(fā)布公告稱，經(jīng)公司自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，外部環(huán)境未發(fā)生重大變化。而后股價連續(xù)3個交易日收跌。

　　標準股份11月29日的公告又稱，公司不涉及與酒企業(yè)“借殼”“重組”的洽談或談判等相關(guān)行為，也無計劃從事與酒相關(guān)業(yè)務(wù)，關(guān)于公司“酒企借殼”的相關(guān)傳聞不屬實。

　　另一家被引起“借殼”猜想，經(jīng)歷了股價異常波動的公司凱瑞德，近日也發(fā)布公告澄清不涉及與白酒企業(yè)“借殼”、“重組”的洽談或談判。此外，此前西安飲食、貴繩股份等也曾惹上酒企“借殼”傳聞。

　　股票為何“沾酒就漲”？對此，巨豐投資首席投資顧問張翠霞認為，酒類流通企業(yè)經(jīng)營碎片化、區(qū)域性特點，以及依賴經(jīng)銷商的商業(yè)模式成為上市的桎梏。另一方面，深交所2020年6月份出臺的“申報及推薦規(guī)則”中明確規(guī)定，原則上不支持包括酒、飲料和精制茶制造業(yè)在內(nèi)的12類行業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。相比之下，酒企上市并不容易，這也導(dǎo)致市場對酒企借殼傳聞反應(yīng)較大。

　　白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛則表示，在茅臺酒的帶動下，中國白酒在資本市場一直是非常活躍的，在目前整個投資市場受限，很多外部資本把投資白酒作為一個重要的資金“避險”渠道，加之多數(shù)釀酒企業(yè)處于經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，在政策上或受到一定傾斜、扶持，這些因素共同促成了資本對白酒行業(yè)的熱捧。

　　“在目前存量資金博弈的背景下，對于受‘借殼’傳聞?wù)淳凭蜐q的股票，其漲幅并不具有持續(xù)性。而白酒板塊本身在近兩年來也是高位震蕩盤跌，一些標的仍未回歸合理的價值中樞�！睆埓湎继崾镜�。

　　酒企“借殼”存門檻

　　業(yè)內(nèi)專家認為，“借殼”傳聞被熱炒一定程度上反映出酒企上市的熱情。

　　蔡學(xué)飛指出，當前中國酒行業(yè)已經(jīng)進入消費升級階段，存量擠壓環(huán)境下，競爭向以文化為前提的品牌和以品質(zhì)為前提的產(chǎn)區(qū)兩個維度發(fā)展，而發(fā)展中的酒企與資本結(jié)合，有利于全國化推廣、品牌高端化發(fā)展以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級。

　　酒類分析師肖竹青也表示，上市酒企能夠更好地整合上下游供應(yīng)鏈、獲取融資，在低成本擴張和并購方面更具優(yōu)勢。因此，很多白酒企業(yè)都希望謀求上市，并希望通過上市以后以定向增發(fā)或換股等方式去并購其他的區(qū)域酒業(yè)龍頭企業(yè)。

　　“酒業(yè)上市門檻越來越高，酒企要突破這個門檻，或想要通過‘借殼’來實現(xiàn)，不過這也并不容易�！毙ぶ袂喾Q，酒業(yè)企業(yè)想“借殼”有三個難點，一是要改變“借殼”上市公司的主業(yè)，這需要很大的成本去置換上市公司原有的資產(chǎn)；二是需要將上市公司的注冊地從原址遷到酒業(yè)公司所在地，這是由于酒企是政府的重要稅收來源之一，當?shù)卣�府或不忍心也不愿意將酒企外遷；三是根據(jù)國家證券相關(guān)法律法規(guī)的審批門檻。

　　張翠霞則表示，“‘借殼’確實能夠縮短酒企上市時間，降低成本。但也有一定的弊端，過去也有一些企業(yè)通過‘借殼’上市后股價表現(xiàn)不理想。從殼資源是否溢價過高，‘借殼’后酒企能否與原有主業(yè)有效銜接、能否有效處置包括銷售端、負債端的成本等看，‘借殼’酒企仍將面臨許多難點�！保ㄎ恼聛碓矗褐袊�白酒網(wǎng)）