10月16日，金徽酒率先發(fā)布了2023年三季報(bào)。在白酒行業(yè)去庫(kù)存、終端銷售價(jià)格倒掛等聲音不絕于耳的大環(huán)境下，金徽酒營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)較2022年前9月分別同比增長(zhǎng)29.32%和27.55%，均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

　　目前，金徽酒在甘肅當(dāng)?shù)負(fù)碛?5%的市場(chǎng)占有率，公司積極開闊省外市場(chǎng)，5年來省外營(yíng)收增長(zhǎng)262.31%，品牌影響力不斷提升。

　　營(yíng)收、利潤(rùn)增速近30%

　　毛利率再次提高

　　在A股20家白酒企業(yè)中，金徽酒率先打響三季報(bào)第 一槍，增長(zhǎng)數(shù)據(jù)也著實(shí)可圈可點(diǎn)。

　　金徽酒今年前9月實(shí)現(xiàn)20.19億元，同比增長(zhǎng)29.32%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.73億元，同比增長(zhǎng)27.55%。金徽酒合同負(fù)債（預(yù)收貨款）4.32 億元，較2022年同期增加 56.27%。

　　值得注意的是，今年上半年金徽酒歸母凈利潤(rùn)增速為24.25%，三季度再次提速。7至9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.96億元，同比增長(zhǎng)47.84%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.18億元，同比增長(zhǎng)885%。公司9月增速在最近5年中表現(xiàn)僅次于2021年。

　　截至10月17日，金徽酒年內(nèi)股價(jià)上漲4.16%，在20家白酒企業(yè)中漲幅排名第3，明顯好于整個(gè)行業(yè)下跌11.79%的平均水平，說明良好業(yè)績(jī)?cè)鏊偻苿?dòng)股價(jià)上漲。

　　金徽酒2023年超預(yù)期增速背后，歸功于公司的不斷優(yōu)化營(yíng)銷策略以及盈利質(zhì)量的不斷提升。公司的毛利率由2019三季度的60.04%提升至目前的63.49%，提升了3.45個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)金徽酒的年報(bào)數(shù)據(jù)所示，公司出廠噸價(jià)持續(xù)提升，最近10年的噸價(jià)年復(fù)合增速約10%，柔和系列、四星等品牌抓住消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，提價(jià)背后對(duì)毛利率有較大貢獻(xiàn)。

　　今年，金徽酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，逐步將金徽28打造成西北高端白酒代表，帶動(dòng)百元以上產(chǎn)品銷售收入不斷增長(zhǎng)，中高 檔產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容。前9月高 檔酒品累計(jì)銷售13.72億元，同比增長(zhǎng)33.05%；中檔酒品累計(jì)銷售6.05億元，同比增長(zhǎng)23.77%�？梢钥闯觯�金徽酒高 檔酒品營(yíng)收增速更快，營(yíng)收占比達(dá)到67.95%。

　　作為甘肅地區(qū)上市酒企，金徽酒在甘肅省實(shí)現(xiàn)了全價(jià)位、全渠道、全區(qū)域覆蓋，世紀(jì)金徽星級(jí)系列、柔和金徽系列、金徽年份系列產(chǎn)品成為甘肅白酒主銷產(chǎn)品。在鄰近的陜西、寧夏等西北市場(chǎng)，公司以100至400元價(jià)格帶能量金徽系列產(chǎn)品為主開拓市場(chǎng)，隨著影響力提升，在陜西市場(chǎng)導(dǎo)入次高端、高端的金徽年份系列產(chǎn)品，以及百元價(jià)格帶金獎(jiǎng)金徽系列產(chǎn)品。

　　守住甘肅大本營(yíng)

　　省外市場(chǎng)5年?duì)I收增長(zhǎng)262.31%

　　作為金徽酒的大本營(yíng)，甘肅省地形狹長(zhǎng)、人口呈點(diǎn)狀分布，全國(guó)名酒滲透率低，市場(chǎng)投入產(chǎn)出比不高，省外名酒進(jìn)入難度較大，市場(chǎng)相對(duì)半封閉。這一環(huán)境特點(diǎn)下，對(duì)于當(dāng)?shù)赜杏绊懥Φ念^部酒企很容易強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，形成馬太效應(yīng)。根據(jù)相關(guān)人士預(yù)估，甘肅常住人口約2500萬人，白酒市場(chǎng)規(guī)模在70億至80億元之間。金徽酒今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收20.19億元，市場(chǎng)占有率超過25%。

　　金徽酒在甘肅地區(qū)市占率第 一，但甘肅人均GDP在4.5萬元左右，與沿海城市江蘇、浙江等地區(qū)相比，無論是GDP體量還是人均GDP均有明顯差距，如果只是保住甘肅地區(qū)冠軍頭銜，對(duì)于企業(yè)發(fā)展有很大的局限性。

　　2020年10月，復(fù)星系旗下的海南豫珠總投資25.52億元要約收購(gòu)金徽酒，成為公司實(shí)控人。雖然，目前金徽酒的大股東和實(shí)控人重新回歸到甘肅亞特投資集團(tuán)有限公司手上，但復(fù)星系的收購(gòu)實(shí)現(xiàn)了雙贏，幫助了金徽酒提升品牌影響力，加快走出甘肅省外。

　　懂酒哥通過查閱相關(guān)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)近5年來金徽酒省外營(yíng)收實(shí)現(xiàn)快速提升。2018年公司省外營(yíng)收只有1.28億元，2022年增長(zhǎng)至4.64億元，累計(jì)增長(zhǎng)262.31%。對(duì)比之下，甘肅西部、甘肅中部、甘肅東南部和蘭州周邊，5年間營(yíng)收分別累計(jì)增長(zhǎng)58.19%、15.43%、14.01%和1.87%，可以看出金徽酒的省外增長(zhǎng)潛力更大。2022年，省外營(yíng)收占比達(dá)到23.09%，成為甘肅東南部之外第二大市場(chǎng)。

　　今年前三季度，金徽酒積極拓展華東市場(chǎng)、北方市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，繼續(xù)擴(kuò)大省外市場(chǎng)布局的廣度和深度。金徽酒蘭州及周邊地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入5.09億元，同比增長(zhǎng)28.33%；省外及其他地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售收入4.72億元，同比增長(zhǎng)20.61%。

　　從經(jīng)銷商數(shù)量來看，截至三季度末，金徽酒合計(jì)經(jīng)銷商合計(jì) 832 家，增加 211 家。今年以來，省外華東市場(chǎng)、北方市場(chǎng)為新市場(chǎng)，正處于快速發(fā)展階段，新增經(jīng)銷商 188家，為金徽酒開拓市場(chǎng)的重點(diǎn)。

　　未來，金徽酒將繼續(xù)按照“布局全國(guó)、深耕西北、重點(diǎn)突破”的戰(zhàn)略路徑，在江蘇、河南、山東、浙江等華東市場(chǎng)導(dǎo)入300至900元價(jià)格帶金徽老窖系列產(chǎn)品，不斷加大省外市場(chǎng)戰(zhàn)略布局。（文章來源：懂酒諦）

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