8月20日，重慶啤酒仍然以跌停價(jià)格每股140.28元報(bào)收，兩個(gè)交易日前，重慶啤酒的股價(jià)尚在180元附近，兩個(gè)交易日后，重慶啤酒的股價(jià)已經(jīng)回到140元附近。

　　短短兩日，重慶啤酒市值蒸發(fā)超180億元！

　　自從8月18日晚間重慶啤酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重慶啤酒”）披露了半年報(bào)之后，重慶啤酒的股價(jià)從8月19日就開(kāi)始跌停。

　　8月20日，重慶啤酒仍然以跌停價(jià)格每股140.28元報(bào)收，兩個(gè)交易日前，重慶啤酒的股價(jià)尚在180元附近，兩個(gè)交易日后，重慶啤酒的股價(jià)已經(jīng)回到140元附近。

　　“可能是此前資本市場(chǎng)對(duì)我們的預(yù)期太高了，公司經(jīng)營(yíng)一切正常，我們?cè)谕茷跆K的全國(guó)化，市場(chǎng)費(fèi)用就比較高，利潤(rùn)沒(méi)有顯著增長(zhǎng)�！�8月20日下午，重慶啤酒證券辦公室回復(fù)記者的詢問(wèn)。

　　連續(xù)兩日跌停

　　重慶啤酒半年報(bào)顯示，公司2021年上半年的營(yíng)業(yè)收入為71.39億元，同比增長(zhǎng)了27.51%,凈利潤(rùn)為6.22億元，同比下降了3.34%。

　　在半年報(bào)分析中，重慶啤酒表示，從 2021 年起，公司已成為嘉士伯在中 國(guó)運(yùn)營(yíng)啤酒資產(chǎn)的唯 一平臺(tái)，中 國(guó)五大啤酒公司之一，核心競(jìng)爭(zhēng)力得到大幅增強(qiáng)，有利于把握高端化所帶來(lái)的市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高質(zhì)量發(fā)展。

　　在市場(chǎng)渠道方面，公司從一家區(qū)域型啤酒企業(yè)成長(zhǎng)為全國(guó)性啤酒企業(yè)后，核心市場(chǎng)從重慶、四川和湖南等三省市，擴(kuò)展到新疆、寧夏、云南、廣東和華東、華北各省，并覆蓋全國(guó)各地。各優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)區(qū)域均擁有優(yōu)質(zhì)的客戶資源，較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定的銷(xiāo)售渠道。

　　在品牌組合方面，公司“本地品牌+國(guó)際品牌”的品牌組合更加強(qiáng)大。國(guó)際品牌有嘉士伯、樂(lè)堡、1664、格林堡、布魯克林等，本地品牌有重慶、山城、烏蘇、西夏、大理、風(fēng)花雪月、天目湖等，能夠滿足消費(fèi)者在不同消費(fèi)場(chǎng)景和價(jià)格區(qū)間的消費(fèi)需求。

　　在供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)方面，公司酒廠數(shù)量從14家增加到26家（包括2021年上半年新購(gòu)建的鹽城酒廠），能夠在采購(gòu)、生產(chǎn)、物流等環(huán)節(jié)，在更廣闊的區(qū)域?qū)崿F(xiàn)聯(lián)動(dòng)，形成合力，進(jìn)一步提高運(yùn)營(yíng)效率。

　　重慶啤酒上半年的銷(xiāo)量也在增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)（指2021上半年），公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量為 154.99 萬(wàn)千升，比上年同期(重述后)126.43 萬(wàn)千升增長(zhǎng)22.59％。

　　市場(chǎng)關(guān)注的一個(gè)焦點(diǎn)問(wèn)題是，在銷(xiāo)量和營(yíng)收雙增長(zhǎng)的情況下，重慶啤酒利潤(rùn)為何會(huì)出現(xiàn)下滑？

　　重慶啤酒證券辦公室的工作人員向記者解釋?zhuān)骸叭ツ暌患径纫咔榈脑�因，�?dǎo)致?tīng)I(yíng)收數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)比較低，因此今年一季報(bào)的增長(zhǎng)比例比較大。對(duì)比友商，其實(shí)我們做得還可以，我們的股價(jià)反映了資本市場(chǎng)對(duì)我們的期望值（2021年至今重慶啤酒股價(jià)從90元漲至200元），資本市場(chǎng)可能期望太高了，覺(jué)得我們銷(xiāo)量做得不錯(cuò)、收入也做得不錯(cuò)，但是利潤(rùn)反而增長(zhǎng)得不是很明顯。”

　　利潤(rùn)受到烏蘇品牌高速擴(kuò)張影響

　　“烏蘇品牌（此前為新疆地方品牌）的全國(guó)擴(kuò)張過(guò)程中，東部地區(qū)的產(chǎn)能不足導(dǎo)致我們需要從中西部地區(qū)運(yùn)貨，運(yùn)費(fèi)成本上升，繼而烏蘇的毛利下降，導(dǎo)致公司整體的毛利下降。并且，公司二季度的市場(chǎng)投入也增大了，比如廣告投放和市場(chǎng)投入，和渠道商的費(fèi)用，各方面原因?qū)е碌诙�季度公司的利�?rùn)沒(méi)有達(dá)到資本市場(chǎng)的預(yù)期，券商、投資者和股東比較關(guān)心這個(gè)問(wèn)題，也都在調(diào)整預(yù)期。不過(guò)請(qǐng)放心，重慶啤酒的公司運(yùn)營(yíng)都是正常的，烏蘇今年才開(kāi)始正式做全國(guó)化的擴(kuò)張，開(kāi)始的投入肯定會(huì)比較多，后期慢慢會(huì)有回報(bào)的�！鄙鲜鲋貞c啤酒證券辦公室工作人員分析了為什么上半年利潤(rùn)沒(méi)有上去的原因。

　　“烏蘇”是嘉士伯注入重慶啤酒資產(chǎn)之前，在新疆運(yùn)營(yíng)的一個(gè)地方啤酒品牌，但近年來(lái)增長(zhǎng)迅猛，以“奪命大烏蘇”為代表的啤酒品牌，因?yàn)榫菩詣偭叶�爆紅網(wǎng)絡(luò)。

　　跟傳統(tǒng)啤酒不一樣的是，烏蘇啤酒來(lái)自新疆，口感酒性跟平常喝到的啤酒均有不同。在社交媒體上，打開(kāi)抖音，搜索“烏蘇”，話題幾乎都是“你能喝幾個(gè)烏蘇？”在B站，關(guān)于烏蘇的視頻超過(guò)千條。

　　烏蘇啤酒，這個(gè)誕生于1986年新疆本土的啤酒品牌，幾十年都沒(méi)有走出過(guò)新疆，卻在近年逆勢(shì)崛起，爆發(fā)增長(zhǎng)。

　　在半年報(bào)中，重慶啤酒專(zhuān)門(mén)提及烏蘇品牌，稱(chēng)烏蘇啤酒“疆外”的拓展上面，將繼續(xù)加速市場(chǎng)精耕，開(kāi)發(fā)空白渠道及銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，拓展市場(chǎng)份額。

　　8月19日，重慶啤酒還召開(kāi)了2021年半年報(bào)業(yè)績(jī)媒體說(shuō)明會(huì)，在說(shuō)明會(huì)上，總裁李志剛（LEE Chee Kong）稱(chēng)，重慶啤酒一直在創(chuàng)新，“烏蘇”是重慶啤酒著力打造的新全國(guó)高端品牌。除了“烏蘇”之外，還有“1664”。高端化作為公司的戰(zhàn)略并持續(xù)推進(jìn)。

　　投資者也很關(guān)心重慶啤酒的烏蘇品牌戰(zhàn)略，比如有投資者通過(guò)上證e互動(dòng)詢問(wèn)烏蘇啤酒近三年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)和增速。重慶啤酒建議其查詢資產(chǎn)注入時(shí)候的公告。

　　另有投資者詢問(wèn)，“嘉士伯高端產(chǎn)品線噸價(jià)較高，擺脫了啤酒固有的運(yùn)輸半徑限制，內(nèi)陸工廠可在全國(guó)鋪貨，請(qǐng)?jiān)敿?xì)介紹一下公司目前生產(chǎn)的哪些高端品牌已經(jīng)解決運(yùn)輸半徑限制問(wèn)題？生產(chǎn)工藝是如何解決的？將來(lái)公司高端品牌走向全國(guó)是否已不存在運(yùn)輸半徑限制問(wèn)題？”

　　重慶啤酒回復(fù)稱(chēng)，“我們認(rèn)為通過(guò)高端化不斷提升產(chǎn)品出廠均價(jià)是擴(kuò)展啤酒產(chǎn)品銷(xiāo)售半徑的有效途徑�！�

　　雖然出現(xiàn)連續(xù)兩日跌停，但重慶啤酒的股價(jià)依然處于歷史高位。

　　2021年至今，重慶啤酒從每股89.12元，一路高歌猛進(jìn)，上漲至7月22日的每股209.99元，漲幅驚人，公司市值也在股價(jià)突破209元的時(shí)候，突破了千億元的大關(guān)。之后，重慶啤酒經(jīng)歷沖高回落的走勢(shì)，截至8月20日收盤(pán)，其總市值為679億元。（文章來(lái)源：中 國(guó)國(guó)際啤酒網(wǎng)）

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