都說(shuō)秋天是收獲的季節(jié)，作為國(guó)內(nèi)首 家奔赴IPO的小酒館海倫司而言，沉甸甸的“資本果實(shí)”正在路上。8月24日，記者在HKENnews披露易官網(wǎng)注意到，酒館第1股海倫司國(guó)際控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海倫司國(guó)際控股”）通過(guò)港交所聆訊，這也意味著酒館第1股即將實(shí)現(xiàn)上市。

　　據(jù)海倫司國(guó)際控股發(fā)布的資料集顯示，今年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.69億元，同比增長(zhǎng)494.5%。直營(yíng)酒館數(shù)量從2018年底的84家增長(zhǎng)至今年一季度末的374家。在業(yè)績(jī)和直營(yíng)酒館數(shù)量快速增長(zhǎng)時(shí)，海倫司的凈虧損卻出現(xiàn)擴(kuò)大，今年一季度凈虧損由1656.9萬(wàn)元擴(kuò)大至7633.2萬(wàn)元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，海倫司凈虧損擴(kuò)大屬于階段性虧損。海倫司所有店鋪均是直營(yíng)店，由于沒(méi)有加盟店，因此企業(yè)前期開(kāi)店擴(kuò)張的投入會(huì)蠶食利潤(rùn)。隨著資本的進(jìn)入，海倫司或許可以借此緩解凈虧損加劇的處境。

　　凈虧損同比擴(kuò)大361%

　　據(jù)海倫司國(guó)際控股在HKENnews披露易官網(wǎng)發(fā)布的聆訊后資料集顯示，公司今年一季度收入從6203.8萬(wàn)元增至3.69億元，同比增長(zhǎng)494.5%。海倫司表示，根據(jù)公司管理賬目，截至今年6月30日，公司收入在業(yè)務(wù)內(nèi)部增長(zhǎng)的帶動(dòng)下持續(xù)增加，較2020年同期出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，海倫司2018-2020年收入分別為1.15億元、5.65億元、8.18億元。

　　從數(shù)據(jù)上而言，海倫司短短三年間，收入從2018年的5.65億元增長(zhǎng)至2020年的8.18億元。然而，坐上營(yíng)收火箭的海倫司卻不得不面對(duì)凈虧損持續(xù)擴(kuò)大的窘境。據(jù)聆訊后資料集顯示，海倫司今年一季度凈虧損由去年同期的1656.9萬(wàn)元擴(kuò)大至7633.2萬(wàn)元，虧損同比擴(kuò)大360.69%。對(duì)于凈虧損的增大，記者致電海倫司進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿電話并未接通。

　　雖然海倫司對(duì)凈虧損沒(méi)有給出回應(yīng)，但是記者從聆訊后資料集中發(fā)現(xiàn)，海倫司一直對(duì)外宣稱的高性價(jià)比是不是凈虧損的始作俑者呢？經(jīng)過(guò)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，海倫司在資料里提到的高性價(jià)比或許只是一廂情愿的策略而已。

　　海倫司在聆訊后資料集中表示，海倫司為消費(fèi)者提供優(yōu)質(zhì)且具性價(jià)比的產(chǎn)品組合，以自有產(chǎn)品為主，第三方產(chǎn)品為輔。目前酒館內(nèi)所有瓶裝啤酒產(chǎn)品的售價(jià)均低于10元/瓶，與市場(chǎng)上同類產(chǎn)品相比具有明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

　　值得注意的是，海倫司被冠以價(jià)格便宜的標(biāo)簽，背后卻隱藏著高于市面價(jià)格的銷售價(jià)格。以第三方品牌產(chǎn)品為例，海倫司售賣的三款產(chǎn)品分別為百威啤酒、1664以及科羅娜，毫升數(shù)分別為275ml、250ml以及275ml，售價(jià)均為9.8元/瓶。經(jīng)過(guò)粗略計(jì)算，百威、1664以及科羅娜在海倫司小酒館內(nèi)每毫升單價(jià)分別為0.036元、0.039元以及0.036元。

　　記者在便利店注意到，就7.5元460ml裝百威啤酒、17.5元330ml裝1664以及9.9元330ml裝科羅娜而言，各產(chǎn)品每毫升單價(jià)為0.016元、0.053元以及0.03元。通過(guò)對(duì)比不難發(fā)現(xiàn)，以價(jià)格親民為代表的海倫司，似乎并沒(méi)有接受住單價(jià)的考驗(yàn)。

　　兩年新增253家店

　　海倫司作為國(guó)內(nèi)的連鎖酒館，建立之初以加盟方式運(yùn)營(yíng)。2018年之后，海倫司則通過(guò)直營(yíng)酒館拓展業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，持續(xù)成立新的直營(yíng)酒館并通過(guò)整合的方式，將加盟酒館逐漸變?yōu)橹睜I(yíng)酒館。

　　值得注意的是，今年2月，海倫司剛完成3300萬(wàn)美元的A輪融資。自從融資之后，海倫司便踏上了快速跑馬圈地之路。據(jù)公開(kāi)資料顯示，2018-2020年，海倫司直營(yíng)酒館總數(shù)分別為84家、221家、337家。截至今年一季度，海倫司直營(yíng)酒館數(shù)達(dá)到374家。

　　海倫司在聆訊后資料集中表示，目前，公司在內(nèi)地共有527家直營(yíng)酒館，覆蓋24個(gè)省級(jí)行政區(qū)及100個(gè)城市，另有1家直營(yíng)酒館位于中 國(guó)香港。其中，在、二線及三線及以下城市的海倫司酒館數(shù)分別為66家、296家及165家，分別占截至同日酒館總數(shù)量的12.5%、56.1%及31.3%。通過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，海倫司的主要消費(fèi)市場(chǎng)為二、三線城市。

　　白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛表示，海倫司避開(kāi)城市，進(jìn)入二、三線下沉市場(chǎng)，進(jìn)行降維度競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)際上會(huì)相對(duì)更有優(yōu)勢(shì)。但由于海倫司在業(yè)內(nèi)并沒(méi)有什么影響力，同時(shí)也不具備核心優(yōu)勢(shì)，海倫司的上升，更像是資本運(yùn)作的結(jié)果。

　　自有產(chǎn)品缺乏造血能力

　　記者通過(guò)大眾點(diǎn)評(píng)平臺(tái)了解到，海倫司目前在北京地區(qū)共有6家店，其中2家尚未開(kāi)業(yè)。海倫司的人均消費(fèi)在70-90元/人，而同類型其他店鋪，人均基本在110元/人左右。消費(fèi)者的評(píng)價(jià)也多為價(jià)格實(shí)惠、便宜等為主。

　　海倫司創(chuàng)始人徐炳忠曾公開(kāi)表示，價(jià)格的降低促進(jìn)了顧客流量的大增，也會(huì)增加連鎖經(jīng)營(yíng)的信心。

　　記者走訪發(fā)現(xiàn)，海倫司自有酒飲主要包括海倫司扎啤、海倫司精釀、海倫司果啤以及海倫司奶啤等。第三方品牌產(chǎn)品則包括百威、科羅娜、1664、野格等。

　　據(jù)了解，2018-2020年及今年一季度，海倫司瓶裝啤酒貢獻(xiàn)毛收益率分別為21.7%、55.3%、65.9%、67.8%，每升貢獻(xiàn)毛收益分別為2元、6.5元、10.5元、10.6元。第三方品牌啤酒貢獻(xiàn)毛收益率分別為36.6%、47.6%、43%、51.3%，每升貢獻(xiàn)毛收益分別為10元、13.9元、11.2元、13.8元。通過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，海倫司雖然以自有產(chǎn)品為主，但每升毛收益卻是第三方品牌啤酒較高。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，海倫司用價(jià)格優(yōu)勢(shì)吸引消費(fèi)者，在前期可以得到一定的收獲，但企業(yè)上市后，隨著資本的入駐，通過(guò)低價(jià)的方式吸引消費(fèi)者給企業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，并非持續(xù)發(fā)展的方式，企業(yè)需要轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略布局。

　　食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示，海倫司上市后的問(wèn)題在于如何打造差異化，未來(lái)像海倫司這類的酒館會(huì)受到更多資本的青睞。如何保持現(xiàn)在的優(yōu)勢(shì)，如何打造差異化，如何把整個(gè)品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，是海倫司未來(lái)上市后要解決的問(wèn)題。（文章來(lái)源：北京商報(bào)）

免責(zé)聲明：本站部分文章信息來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。如無(wú)意中侵犯了媒體或個(gè)人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，請(qǐng)來(lái)信或來(lái)電告之，本網(wǎng)站將第一時(shí)間做出處理，避免給雙方造成不必要的損失。