9月2日晚間，豫園股份（SH600655，股價8.04元，市值313億元）發(fā)布公告，公司及全資子公司海南豫珠企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“海南豫珠”），擬以每股29.38元出售金徽酒（SH603919，股價27.2元，市值138億）13%股份，交易總價款為19.37億元。

　　豫園股份方面表示，豫園股份長期看好白酒賽道，本次出讓金徽酒部分股權(quán)有利于促進解決同業(yè)競爭問題，有利于公司將更多資源聚焦于重點發(fā)展戰(zhàn)略及重點項目。

　　從收購到賣出金徽酒股份，兩年而已

　　2016年3月，“隴山明珠”金徽酒在上海證券交易所上市。金徽酒上市之初，實際控制人李明通過亞特投資持有其55.28%的股權(quán)。

　　需要大家注意到的是，作為甘肅白酒上市公司之一，上市后的金徽酒始終“不溫不火”，營收由12.77億元增長至16.34億元，凈利潤維持在2億-3億元之間。

　　據(jù)公開資料顯示，2016年至2019年，金徽酒實現(xiàn)營收分別為12.77億元、13.33億元、14.62億元、16.34億元；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為2.22億元、2.53億元、2.59億元、2.71億元，分別同比增長約33.81%、14.02%、2.24%、4.64%。

　　2020年5月，李明以18.37億元的價格，將金徽酒近30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給“復(fù)星系”旗下的豫園股份，郭廣昌成為金徽酒新的實際控制人。

　　此時，亞特投資持有的金徽酒股份比例降至13.57%，退居第二大股東。

　　豫園股份曾公開表示，投資金徽酒是堅持公司既定發(fā)展戰(zhàn)略，在快樂時尚消費主題下，通過投資收購獲取服務(wù)中國新生代消費階層的優(yōu)質(zhì)資源，進一步豐富、充實快樂時尚版圖中的戰(zhàn)略性品牌及產(chǎn)品資源。

　　金徽酒對此次的收購則是回應(yīng)稱，復(fù)星通過豫園收購金徽酒股份，成為金徽酒控股股東，是其對于白酒產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展和金徽酒基本面的看好，與原控股股東亞特集團達成的轉(zhuǎn)讓協(xié)議。

　　復(fù)星系推動了金徽酒進步，為何又選擇放棄？

　　在復(fù)星系入主后，2020年，金徽酒實現(xiàn)營收17.31億元，同比增長5.89%，凈利潤3.31億元，同比增長22.44%。

　　但增長勢頭沒有在2021年得到延續(xù)，這一年，金徽酒結(jié)束了連續(xù)十年的凈利潤增長。財報數(shù)據(jù)顯示，2021年，金徽酒實現(xiàn)營業(yè)收入17.88億元，同比增長3.34%，凈利潤3.25億元，同比下降1.95%。

　　此外，根據(jù)金徽酒此前與9名核心管理團隊成員簽訂《業(yè)績目標及獎懲方案協(xié)議》，在2021年，金徽酒營收、凈利潤均未完成目標，高管受到了薪酬懲罰。

　　2021年，金徽酒中、低檔白酒的營收分別下滑19.46%和43.35%。此外，省內(nèi)市場營收也下滑3.2%至13.96億元。

　　2022上半年，金徽酒業(yè)績有所恢復(fù)，實現(xiàn)營收12.26億元，同比增長26.13%，凈利潤2.12億元，同比增長13.06%。

　　一位接受采訪的業(yè)內(nèi)人士認為，復(fù)星控股金徽酒后，對其整體的品牌價值提升，以及全國化起到了很強的推動作用，特別是在復(fù)星的加持下，金徽酒在西北市場的銷售勢能進一步提升，在華東與華北等全國性市場，也快速進行點狀布局。

　　也就是說，復(fù)興控股后的金徽酒確實在變強！而且，從白酒行業(yè)的發(fā)展趨勢來看，隨著金徽酒從“西北到華東”市場開拓戰(zhàn)略的逐步深入，業(yè)績有望繼續(xù)攀升。此時，復(fù)星系套現(xiàn)離場，有些可惜。

　　但豫園股份控制的金徽酒和舍得酒業(yè)均屬于酒類行業(yè)，兩家公司從事同類業(yè)務(wù)且銷售區(qū)域存在一定交叉，因此，存在一定程度的同業(yè)競爭，這是不爭的事實。

　　復(fù)星系放棄金徽酒或許真是無奈之舉！（文章來源：賣酒狼圈子）

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