　　茅臺年報認為其在2022年的經(jīng)營主業(yè)突出，利潤構(gòu)成穩(wěn)定，收入、利潤持續(xù)增長。對比歷年年報資料可知，這是茅臺連續(xù)多年在營收和利潤上保持兩位數(shù)增長紀錄。2022年的這份增長業(yè)績，對經(jīng)歷了經(jīng)濟下行深度影響的中國資本市場來講，尤顯難得。

　　以地區(qū)來看，國內(nèi)銷售收入1195.33億元，比上年增長了15.56%。與國內(nèi)銷售相比，出口銷售的增長業(yè)績更為明顯，這一年，茅臺在海外實現(xiàn)銷售收入42.39億元，比上年增長了 61.61%——茅臺產(chǎn)品在市場的熱度明顯，與茅臺近期提出的“著力統(tǒng)籌國內(nèi)國際兩個市場一體構(gòu)建”戰(zhàn)略高度吻合。

　　2022年，茅臺共生產(chǎn)出56810噸茅臺基酒，比上年增長了 0.6%，達到歷史峰值。按照茅臺的工藝要求，茅臺酒從投料到出廠至少需要五年。從2022年的產(chǎn)能，可以大致推斷出未來五年后的銷售輪廓。茅臺的傳統(tǒng)，會逐年留存一定數(shù)量基酒作為老酒儲備，以確保其產(chǎn)品可以擁有充足的基酒資源——不同年份、不同輪次、不同濃度的基酒，是茅臺口感的核心因素。幾十年來不間斷地儲備基酒，成為茅臺至為關鍵的戰(zhàn)略儲備。

　　本年度產(chǎn)能逆境企穩(wěn)，為將來茅臺進一步?jīng)_線世界五百強打下重要基礎。

　　▋ “網(wǎng)紅”i 茅臺：從“茅臺 1935”到茅臺冰淇淋

　　2022年，以新晉網(wǎng)紅產(chǎn)品“茅臺1935”為代表的茅臺系列酒（茅臺王子酒、茅臺 1935 酒、漢醬酒、賴茅酒）賣出了 30274.93 噸，實現(xiàn)銷售收入159.4億元。

　　值得關注的是，在銷量噸數(shù)增長只有0.32%的前提下，醬香系列酒銷售收入同比增長 26.55%，這充分說明，隨著“茅臺1935”等主力產(chǎn)品的加入，茅臺醬香系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已獲明顯優(yōu)化，產(chǎn)品利潤貢獻率進一步提升。

　　2022年，茅臺生產(chǎn)了35075.39噸醬香系列酒基酒，比上年的28248.92 噸增長了 24.17%。這個增長說明，將來可有更多具有市場競爭力的醬香主力產(chǎn)品投放市場，系列酒未來數(shù)年銷售收入的上升趨勢已無懸念。

　　渠道與消費場景創(chuàng)新，是茅臺銷售增長的秘密武器。其中，值得關注的是“i 茅臺”。

　　據(jù)茅臺年報透露，截止2022年末問世不足一年的數(shù)字營銷平臺“i 茅臺”已有超3000萬的注冊用戶，確實是名副其實的現(xiàn)象級APP。從3月31日試運行，到5月19日正式上線，再到年末盤點，i 茅臺在短短9個月時間內(nèi)，通過該平臺實現(xiàn)的酒類不含稅收入118.83億元——這個數(shù)字，超過了2010年茅臺的全年收入。

　　茅臺年報在分析其銷售模式時，專門提到了“i 茅臺”：“公司產(chǎn)品通過直銷和批發(fā)代理渠道進行銷售。直銷渠道指自營和‘i 茅臺’數(shù)字營銷平臺，批發(fā)代理渠道指社會經(jīng)銷商、商超、電商等渠道。”

　　在總結(jié)業(yè)績時，年報認為，其營業(yè)增長的主要原因是：銷量增加、銷售渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化。此三點互為因果，企業(yè)運營正在進一步實現(xiàn)良性循環(huán)。

　　值得關注的是年報中提到的另一板塊——茅臺大酒店的 3.27 億多元的收入中，包含了一款新產(chǎn)品的貢獻——茅臺冰淇淋。作為一款快消產(chǎn)品，茅臺冰淇淋從誕生到大熱，幾乎是閃電速度，充分釋放了茅臺面向年輕群體，以創(chuàng)新破圈營銷的巨大潛能。

　　▋ “綠色發(fā)展”：綠電與科研投入

　　2022年，茅臺經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為366.99億元，比上年同期減少了42.68%。這個數(shù)字的大幅度下降，不是企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)問題，其主要的因素是：習酒公司獨立后，其現(xiàn)金存款不再存放在貴州茅臺旗下的茅臺財務公司。茅臺現(xiàn)金流下降的另外一個因素是，茅臺財務公司存入不可提前支取的同業(yè)定期存款增加。不過，從資產(chǎn)負債表來看，截止12月底，茅臺貨幣資金（含拆出資金）為1744億元，茅臺仍是名副其實的“現(xiàn)金奶�！�。

　　茅臺年報里還針對減少碳排放做了披露：2022年，茅臺通過采購綠電成功減排二氧化碳32,930.6噸，并已完成4,400萬度“綠電”采購——2023年起，茅臺將實現(xiàn)綠色用電覆蓋——對于一家?guī)资昵霸?jīng)高度依賴木材、煤炭作為能源的傳統(tǒng)工廠來說，生態(tài)觀念變化所帶來的“杠桿”影響將不可小視。茅臺產(chǎn)業(yè)鏈漫長，其更嚴格的綠色標準，將影響其所在地社會生態(tài)，推動上下游利益攸關方向綠色、環(huán)保轉(zhuǎn)型。

　　與年報同步，茅臺在上交所網(wǎng)站還同步公布了《2022環(huán)境、社會及治理（ESG）報告》。與往年發(fā)布的企業(yè)社會責任報告不同，本年度ESG報告用了大量國際化的管理語言，內(nèi)容也涵蓋到更為廣泛的領域。

　　除了社會責任，2022年茅臺還投入加強科研。據(jù)年報披露，這一年，茅臺共啟動百余項科研項目，研發(fā)投入5.59億元，同比增長194.21%，研發(fā)投入大幅增長。

　　年報數(shù)據(jù)顯示，茅臺目前有研發(fā)人員761人，其中包括72名博士、174名碩士以及447名本科學歷獲得者。此外，茅臺還有45名�？�、23名高中及以下學歷的研發(fā)人員——作為一家老資格的釀酒企業(yè)，茅臺有不少工人出身的科研人員。他們來自于基層，從操作能手成長為具有豐富經(jīng)驗的科技人才。

　　附：茅臺近年年報收入增長情況

　　2021年，實現(xiàn)營業(yè)總收入1094.64億元，同比增長11.71%；利潤總額745.28億元，同比增長12.59%；歸屬于母公司所有者的凈利潤524.60億元，同比增長12.34%。

　　2020年，實現(xiàn)營業(yè)總收入979.93億元，同比增長10.29%；其中酒類收入948.22億元，同比增長11.10%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤466.97億元，同比增長13.33%。2019年，實現(xiàn)營業(yè)總收入888.54億元，同比增長15.10%。實現(xiàn)營業(yè)利潤 590.41 億元，同比增長 14.99 %。歸屬于母公司所有者的凈利潤412.06億元，同比增長17.05%（文章來源：茅臺時空）