震蕩有度，波動(dòng)有限

　　10月以來，白酒板塊累計(jì)漲幅已超20%。從白酒上市企業(yè)第三季度業(yè)績(jī)來看，白酒行業(yè)實(shí)現(xiàn)了大幅回暖，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，19家白酒上市公司中，13家出現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　白酒板塊持續(xù)走高與白酒消費(fèi)持續(xù)回升，中秋、國(guó)慶宴席市場(chǎng)需求反彈，疊加上半年消費(fèi)延滯回補(bǔ)有關(guān)。在消費(fèi)持續(xù)升溫下，白酒板塊在可選板塊投資中，性價(jià)比逐漸凸顯。另外，白酒股投資升溫的重要原因是白酒板塊業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定、品牌價(jià)值較高，再疊加雙11期間，各大酒企紛紛啟動(dòng)相應(yīng)的促銷活動(dòng)，以至于白酒板塊集體上漲。

　　在白酒板塊一路高歌猛進(jìn)的同時(shí)，也會(huì)出現(xiàn)震蕩，股市下跌也時(shí)有發(fā)生。11月13日，個(gè)股全線大跌，板塊整體跌超5%，伊力特、金徽酒、口子窖酒、迎駕貢酒等多股尾盤集體跌停;貴州茅臺(tái)股價(jià)下跌1.72%。

　　白酒行業(yè)人士分析，白酒板塊出現(xiàn)回調(diào)的短期波動(dòng)也很正常。波動(dòng)會(huì)時(shí)常出現(xiàn)，但是針對(duì)白酒板塊整體發(fā)展來說影響不是太大。在白酒上市公司中，貴州茅臺(tái)、五糧液的發(fā)展優(yōu)勢(shì)更加凸顯，雙千億營(yíng)收和雙萬(wàn)億市值贏得了資本市場(chǎng)的青睞，成為白酒股中的“黃金股”。除茅臺(tái)、五糧液之外，汾酒、水井坊、酒鬼酒、ST舍得、古井貢酒、瀘州老窖等白酒品牌前三季度業(yè)績(jī)喜人，股價(jià)和市值都有增幅，但在運(yùn)營(yíng)中均會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，當(dāng)屬于正常現(xiàn)象。

　　高端拉動(dòng)，價(jià)值凸顯

　　在消費(fèi)不斷升級(jí)和健康理性飲酒觀念轉(zhuǎn)變下，白酒消費(fèi)呈現(xiàn)出高端趨于向好、穩(wěn)步發(fā)展的趨勢(shì)。從今年前三季度的白酒消費(fèi)數(shù)據(jù)來看，高端白酒優(yōu)勢(shì)凸顯，在茅臺(tái)前三季度672.15億元的營(yíng)業(yè)收入中，高端茅臺(tái)酒銷售額為601.45億元，占據(jù)著重要份額。五糧液前三季度營(yíng)收424.93億元，高端產(chǎn)品營(yíng)收同樣占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

　　除此之外，山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、舍得、古井貢酒、瀘州老窖、今世緣等品牌的快速增長(zhǎng)、股價(jià)增值、市值提升都與高端產(chǎn)品不斷發(fā)力、占比逐年提升有關(guān)。

　　今年10月15日，茅臺(tái)集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)高衛(wèi)東在出席2021年度茅臺(tái)集團(tuán)生產(chǎn)·質(zhì)量大會(huì)時(shí)再次強(qiáng)調(diào)，要以“品質(zhì)”為根，“匠心”為魂，全力打好“十四五”生產(chǎn)質(zhì)量工作“開局戰(zhàn)”。明年是國(guó)家和集團(tuán)“十四五”工作的開局之年，要順勢(shì)而為，緊緊抓住時(shí)代發(fā)展機(jī)遇，以歷史眼光和戰(zhàn)略思維，持之以恒堅(jiān)守茅臺(tái)品質(zhì)，拓展思維不斷延伸品質(zhì)內(nèi)涵，完善體系，持續(xù)加強(qiáng)質(zhì)量管控，筑牢“質(zhì)量”生命線。

　　無偶，五糧液集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)李曙光表示，在如今“不缺酒，但缺好酒”的時(shí)代，經(jīng)典五糧液承載著的集體記憶和回味，更是“稀缺中的稀缺”，未來以更加美好的品質(zhì)和形象帶給消費(fèi)者更美好的享受。

　　在白酒營(yíng)銷專家蔡學(xué)飛看來，股票上漲是市場(chǎng)對(duì)于酒類消費(fèi)行業(yè)看好的結(jié)果，在一定程度上會(huì)推動(dòng)白酒企業(yè)經(jīng)營(yíng)的改善，提高行業(yè)整體產(chǎn)品質(zhì)量，隨著白酒股票的上漲，多數(shù)企業(yè)品牌價(jià)值凸顯，有利于品牌化建設(shè)，有利于推動(dòng)中國(guó)酒類市場(chǎng)的品質(zhì)化消費(fèi)趨勢(shì)，加速行業(yè)整合速度，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，刺激渠道銷售，加快消費(fèi)升級(jí)進(jìn)程，優(yōu)化消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

　　技改加碼，股市強(qiáng)勁

　　今年3月，古井貢酒發(fā)布公告稱，擬投資實(shí)施釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資89.24億元，其中建設(shè)投資82.9億元，流動(dòng)資金6.35億元，古井貢酒在公告中稱，相對(duì)于高端白酒穩(wěn)定的競(jìng)爭(zhēng)格局，次高端白酒行業(yè)格局尚未確定，未來，次高端白酒的營(yíng)業(yè)收入將進(jìn)入放量期，公司的品牌優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移，“年份原漿”系列產(chǎn)品持續(xù)放量，充分享受消費(fèi)升級(jí)紅利。11月13日，古井貢酒發(fā)布公告稱，公司擬定增募集總額不超過50億元資金，用于釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項(xiàng)目。

　　6月1日，瀘州老窖發(fā)布公告稱，擬針對(duì)釀酒工程技改項(xiàng)目增加投資14.63億元。該項(xiàng)目原總投資計(jì)劃金額74.15億元，本次增加投資后總投資金額為88.77億元。

　　瀘州老窖股份有限公司董事長(zhǎng)劉淼曾表示，瀘州老窖釀酒工程技改項(xiàng)目將在保持瀘州老窖現(xiàn)有白酒產(chǎn)能不變的基礎(chǔ)上進(jìn)一步提高優(yōu)質(zhì)基酒比重，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　財(cái)報(bào)顯示，2017年至2019年，以國(guó)窖1573為代表的瀘州老窖酒類營(yíng)業(yè)收入分別是46.48億元、63.78億元和85.96億元，營(yíng)收占比在50%左右，酒營(yíng)業(yè)收入增速分別為59.18%、37.21%和34.78%，持續(xù)保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　未來，消費(fèi)升級(jí)、技術(shù)改造、品質(zhì)提升和健康飲酒新觀念將成為白酒股長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)的動(dòng)力。（來源：華夏酒報(bào) 編輯：趙鑫 記者 陳振翔）