事件回顧

　　2022年上半年，國產(chǎn)啤酒產(chǎn)量同比下降2%。市場(chǎng)上，從2022年3月份起，國內(nèi)啤酒受到多點(diǎn)、大量、持續(xù)時(shí)間長和波及范圍廣的疫情沖擊，疊加經(jīng)濟(jì)下行和原材料成本上漲因素，國產(chǎn)啤酒遭遇了“最難半年”。

　　2022年第三季度，消費(fèi)板塊迎來復(fù)蘇，啤酒成為一大亮點(diǎn)。2022年7月，啤酒產(chǎn)量同比增長10.8%，環(huán)比提速；2022年8月，產(chǎn)量同比增長12.0%；2022年9月，產(chǎn)量同比增長5.1%。整個(gè)2022年三季度，全國規(guī)模以上啤酒企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量同比增長9.3%。

　　一季度實(shí)現(xiàn)“開門紅”，二季度受沖擊銷量受損，三季度迎來一波發(fā)展“小高峰”。得益于需求修復(fù)+旺季消費(fèi)+全國多地歷史性高溫天氣的影響，啤酒在2022年三季度迎來了產(chǎn)銷量的高速增長。對(duì)于國內(nèi)啤酒來說，高端產(chǎn)品增長的確定趨勢(shì)并沒有變化。

　　2022年，各大啤酒企業(yè)對(duì)部分產(chǎn)品的價(jià)格進(jìn)行了上調(diào)，有力提振了次高端及以上啤酒銷量的增長。從2022年的季報(bào)、半年報(bào)來看，國內(nèi)啤酒次高端以上產(chǎn)品的增速均高于整體增速。

　　2019年，國內(nèi)啤酒進(jìn)入高端化新階段，結(jié)構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)噸價(jià)提升、市場(chǎng)價(jià)格帶上移，利潤增速快于營收增速，引發(fā)了新的競(jìng)爭(zhēng)格局。2022年，國內(nèi)啤酒高端化的進(jìn)程并未打斷，隨著三季度需求端的系統(tǒng)性改善，再加上四季度世界杯的刺激消費(fèi)，行業(yè)高端化的紅利讓啤酒龍頭企業(yè)在業(yè)績端繼續(xù)大放異彩。

　　據(jù)啤酒上市公司財(cái)報(bào)顯示，主力啤酒企業(yè)在2022年第三季度“量價(jià)齊升”，青島啤酒 / 重慶啤酒 / 珠江啤酒 / 惠泉啤酒 / 百威亞太的銷量分別同比增長10.6% / 1.3% / 7.0% / 10.2% / 6.3%。

　　事件影響

　　很多人將2022年定義為啤酒行業(yè)的“大年”。理由有兩個(gè)：

　　一是盡管受多重外部環(huán)境影響，但行業(yè)整體仍保持了穩(wěn)健增勢(shì)。翻看啤酒龍頭企業(yè)財(cái)報(bào)，不但保持了正向增長，公司在2022年三季度的營收和凈利潤已經(jīng)超越了2021年的全年業(yè)績。

　　二是全年高端化邏輯行穩(wěn)致遠(yuǎn)。次高端及以上產(chǎn)品保持了高速度，這個(gè)表現(xiàn)讓資本市場(chǎng)分外驚喜，繼白酒之后，啤酒成為機(jī)構(gòu)看好的賽道。

　　啤酒高端化進(jìn)程持續(xù)，這份“確定性”直指行業(yè)未來有較大提升空間。而啤酒行業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)機(jī)遇，將會(huì)帶動(dòng)啤酒企業(yè)盈利明顯改善和利潤持續(xù)釋放。

　　華泰證券在研報(bào)中稱：中國啤酒業(yè)已進(jìn)入高端加速、盈利釋放的黃金時(shí)代，高端化是啤酒企業(yè)的發(fā)展方向和增長引擎。

　　啤酒價(jià)格從低向高走，意味著競(jìng)爭(zhēng)模式的迭代。以消費(fèi)者為核心的品質(zhì)化、品牌化和渠道賦能，都成新時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)。有人總結(jié)道，對(duì)于啤酒，品質(zhì)化與個(gè)性化產(chǎn)品是高端賽場(chǎng)的入場(chǎng)券，品牌建設(shè)和消費(fèi)者培育是決定產(chǎn)品溢價(jià)的核心，賦能經(jīng)銷商和渠道多元化是高端布局的重要支撐。

　　以這個(gè)角度看，國產(chǎn)啤酒的高端進(jìn)程分外精彩。打造大單品、激發(fā)品牌價(jià)值、深度賦能渠道，是賽點(diǎn)也是看點(diǎn)。路雖遠(yuǎn)行則必至，各大啤酒啤酒在“高端化”上殊途同歸，國產(chǎn)啤酒的未來啟示已昭然可見。（來源：微酒）