茅臺(tái)總工程師王莉可能當(dāng)選“國(guó)家院士”引發(fā)的全網(wǎng)熱議尚沒(méi)有過(guò)去，深處輿論漩渦的茅臺(tái)又迎來(lái)股價(jià)下挫。

　　據(jù)了解，2月18日，白酒板塊大幅走低，以2225.53點(diǎn)收盤，日跌幅為0.37%。白酒龍頭企業(yè)貴州茅臺(tái)跌幅達(dá)5%，另有多只白酒股票出現(xiàn)大幅下滑。

　　“牛年”的首一個(gè)交易日，以茅臺(tái)為代表的白酒板塊沒(méi)有迎來(lái)“開門紅”，但高開低走的表現(xiàn)卻沒(méi)有引起業(yè)內(nèi)人士太多的熱議。

　　有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著春節(jié)旺季的結(jié)束，白酒銷售將從旺季轉(zhuǎn)向淡季，投資者選擇堅(jiān)持白酒股票是正常“操作”。另外，部分機(jī)構(gòu)減持貴州茅臺(tái)，也會(huì)影響投資者信心。”

　　資本操作，與品牌發(fā)展、銷售業(yè)績(jī)“無(wú)關(guān)”

　　從各方面反饋的信息來(lái)看，白酒板塊出現(xiàn)“下跌”，與白酒企業(yè)的業(yè)績(jī)及旗下品牌的發(fā)展好壞并沒(méi)有過(guò)多關(guān)聯(lián)。

　　下跌原因主要集中在兩個(gè)方面，一是春節(jié)旺季結(jié)束，接下來(lái)的數(shù)月時(shí)間內(nèi)，白酒企業(yè)“由攻轉(zhuǎn)守”，線上線下的各類營(yíng)銷活動(dòng)逐步減少，與之相對(duì)應(yīng)的是品牌推廣、宣傳活動(dòng)增加。

　　簡(jiǎn)而言之，白酒企業(yè)開始從“賺錢階段”進(jìn)入“花錢階段”。這種“淡旺季”的轉(zhuǎn)變，對(duì)部分投資者的心理造成了影響。

　　二是投資機(jī)構(gòu)“落袋為安”的選擇，大規(guī)模的拋售引發(fā)“從眾效應(yīng)”。1月，持有茅臺(tái)多的基金，歐洲亞太成長(zhǎng)基金（Europacific GrowthFund）新的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，其在2020年四季度減持貴州茅臺(tái)約45萬(wàn)股。減持的股份價(jià)值約在7-8億元。

　　此外，瑞銀旗下的瑞銀（盧森堡）股票基金-中 國(guó)機(jī)遇也減持了茅臺(tái)。截至1月底，貴州茅臺(tái)為該基金的第五大重倉(cāng)股（注：一種被多家基金公司持有并占流通市值的20%以上的股票即為基金重倉(cāng)股），基金持有市值8.16億美元。與2020年底相比，該基金持有貴州茅臺(tái)減少3.66%。

　　大量的拋售，即使只是投資機(jī)構(gòu)根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)、發(fā)展規(guī)劃作出的“適合自己的”選擇，但或多或少還是影響到了國(guó)內(nèi)投資者，一定范圍內(nèi)引發(fā)了“拋售”的從眾效應(yīng)，造成“牛年”首一個(gè)交易日，以茅臺(tái)為代表，白酒板塊多只股票下跌。

　　但不可否認(rèn)的一點(diǎn)是，茅臺(tái)自身也確實(shí)存在一些發(fā)展“隱患”。

　　茅臺(tái)短期沒(méi)問(wèn)題，長(zhǎng)期有“隱患”

　　目前來(lái)看，若是單以業(yè)績(jī)而論，茅臺(tái)從去年開始一直是“節(jié)節(jié)高”，幾乎沒(méi)有受到疫情的影響。市場(chǎng)銷售層面，飛天茅臺(tái)“一瓶難求”的現(xiàn)狀并沒(méi)有得到緩解。

　　盡管自去年開始，茅臺(tái)方面通過(guò)各種“軟硬手段”對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)控，甚至要求經(jīng)銷商全部拆箱售賣，仍然擋不住飛天茅臺(tái)走上3000元+/瓶的零售價(jià)格。

　　但是，有業(yè)內(nèi)專家卻在接受采訪時(shí)明確點(diǎn)出了茅臺(tái)發(fā)展過(guò)程中急需解決的問(wèn)題。首先一點(diǎn)是“外銷比例太低”。

　　據(jù)網(wǎng)絡(luò)上公布的數(shù)據(jù)顯示，茅臺(tái)出口外銷比例僅為3%左右，也就是說(shuō)，國(guó)內(nèi)沒(méi)人不知道的茅臺(tái)，其實(shí)一直沒(méi)有走出“國(guó)門”。而這就意味著，茅臺(tái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度將被市場(chǎng)規(guī)模“限制”，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再大也不是無(wú)限的。

　　其次，茅臺(tái)方面一直堅(jiān)持的品牌發(fā)展核心是“稀缺”，始終維持著有限的供給與龐大市場(chǎng)需求之間的“矛盾”。這樣做的好處是，飛天茅臺(tái)等高端產(chǎn)品的單瓶售價(jià)“居高不下”，但壞處就是“不能”放開供應(yīng)。

　　后一點(diǎn)，茅臺(tái)旗下除了飛天茅臺(tái)之外，其它系列產(chǎn)品的受歡迎程度、銷量及品牌力度均有限，作為一家市值幾萬(wàn)元的白酒生產(chǎn)大企業(yè)，可以依靠的產(chǎn)品卻是有限的。

　　短期來(lái)看，茅臺(tái)仍是當(dāng)之無(wú)愧的國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)1位，但在榮譽(yù)與光環(huán)之下，茅臺(tái)也應(yīng)重視自身發(fā)展的隱患，為長(zhǎng)期向好除障礙。（來(lái)源：賣酒狼圈子 公眾號(hào)）