日前，水井坊召開了2019年年度股東大會，并透露，自2020年3月起，水井坊的白酒銷量環(huán)比逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)白酒消費(fèi)需求會在2020年下半年逐漸復(fù)蘇，并在國慶節(jié)前后出現(xiàn)明顯變化。

　　據(jù)悉，由于疫情因素影響，2020年一季度白酒行業(yè)渠道壓力驟增，終端開瓶率受到重大影響，白酒企業(yè)的業(yè)績也集體受挫。

　　公告顯示，2020年一季度，水井坊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入接近7.29億元，與去年同期9.3億元相比，降幅在22%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤接近1.91億元，相較于2019年一季度2.19億元，降幅在13%左右。

　　水井坊方面指出，2020年春節(jié)之前，公司市場銷售延續(xù)了2019年以來的良好發(fā)展勢頭，但突如其來的疫情使得社交場景處于暫停狀態(tài)，來往聚會活動受限，消費(fèi)需求急劇收縮，給公司自春節(jié)起的銷售帶來了較大的壓力和困難，導(dǎo)致公司一季度總體收入、利潤有一定下滑。

　　東北證券在研報(bào)中表示，受疫情影響，送禮需求受抑制和終端動銷不足，使得水井坊2020年一季度收入下滑，其中高端和中端產(chǎn)品分別下滑21%和57%左右。

　　但是，由于疫情控制得當(dāng)，從2020年3月起，國內(nèi)部分地區(qū)陸續(xù)恢復(fù)生活、工作，白酒企業(yè)銷售也在回暖之中，并在五一期間迎來了一個“小陽春”。

　　但是，酒業(yè)人士也告訴記者，由于2020年一季度，白酒渠道積壓了較大的庫存，還有較大的資金壓力，打款積極性不高，致使白酒企業(yè)銷量不佳，因此，二季度仍以“去庫存”為主。

　　以水井坊為例，2020年一季度，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為0.81億元，同比降幅在67%以上，主要系銷售商品收到的現(xiàn)金減少所致。

　　同時，2020年一季度，山西汾酒經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為1.26億元，同比降幅在95%左右。

　　另外，2020年一季度，口子窖經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額直接為負(fù)，約為-2.95億元，與2019年一季度不到0.65億元相比，降幅在555%左右，主要系本期口子窖產(chǎn)品銷量、收入減少所致。

　　對此，華西證券首席投顧連世海指出，“白酒目前上半年的業(yè)績以及現(xiàn)金的回籠屬于去年下半年的出貨的回籠，因此今年一季度的業(yè)績影響不大，但第二季度疫情影響就會表現(xiàn)出來，包括一些經(jīng)銷商拿貨不積極、拿貨量變少，部分酒企業(yè)績下滑概率較大，不過有的先收錢后發(fā)貨，有的是先發(fā)貨后收錢，要看具體公司。”

　　“截至目前，白酒銷量環(huán)比在逐步恢復(fù)，4月比3月好，5月比4月好。如果疫情形勢持續(xù)好轉(zhuǎn)，預(yù)期下半年白酒消費(fèi)需求會有一定復(fù)蘇，但可能要到中秋國慶才會有更明顯的變化�！痹�2019年年度股東大會上，水井坊總經(jīng)理危永標(biāo)也坦言，目前第二季度動銷仍存在一定壓力，公司將在下半年將庫存有序降低，并恢復(fù)至正常水平。

　　盡管承認(rèn)2020年第二季度動銷仍存壓力，但是，危永標(biāo)也表態(tài)，2012年發(fā)生的通過大幅降價積壓中端品牌的歷史應(yīng)該不會再次上演�！肮�司的首要任務(wù)也是保持產(chǎn)品價格穩(wěn)定，將社會庫存維持到健康水平�！�

　　對于白酒行業(yè)的發(fā)展，危永標(biāo)認(rèn)為，從短期來看，存在極大的不確定性：白酒是一個高度依賴聚集型社交消費(fèi)的品類，這次疫情導(dǎo)致的保持社交距離、聚會和宴席的管控，使得白酒依賴的社交場景和聚集式消費(fèi)在年后幾乎消失。截至目前，看環(huán)比進(jìn)度是在逐步恢復(fù)的。而從同比情況來看，常見的白酒消費(fèi)場景中，小型商務(wù)和親朋小聚的自飲場景恢復(fù)要快一點(diǎn)。但另一個重要的場景，宴席特別是大型宴席目前恢復(fù)仍然較慢，一是由于各省對大規(guī)模聚集和宴席的管控并未徹底放開；二是消費(fèi)群體對聚集的心理顧慮。

　　在2019年年度報(bào)告中，水井坊方面透露，公司將加倍努力，爭取2020年可以實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入及凈利潤與2019年同比基本持平的經(jīng)營目標(biāo)。

　　而在2019年年度股東大會上，投資者關(guān)心的則是，2020年經(jīng)營目標(biāo)是否發(fā)生了變化？危永標(biāo)則表示，將爭取好的業(yè)績。

　　從中長期來看，危永標(biāo)認(rèn)為白酒行業(yè)的基本面依然向好：“我們預(yù)期消費(fèi)和基建投資將成為推動經(jīng)濟(jì)增長的主要引擎，消費(fèi)升級趨勢的長期基本面仍然存在。另外，白酒行業(yè)整合加快，集中度提升。疫情加馬太效應(yīng)的疊加會進(jìn)一步加酒行業(yè)的整合，這為性白酒企業(yè)的擴(kuò)張帶來利好，可以進(jìn)一步贏得區(qū)域性中小規(guī)模酒企的市場份額�！�

　　危永標(biāo)還表示，主要機(jī)會在哪里，水井坊就會去到哪里，區(qū)域化是水井坊四化戰(zhàn)略中的一個核心方向，要求營銷團(tuán)隊(duì)要深入了解區(qū)域市場特點(diǎn)，因地制宜制定營銷策略。

　　截至2020年一季度，水井坊門店數(shù)量超過3萬家，危永標(biāo)透露，今年期望門店數(shù)量繼續(xù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長目標(biāo)。（來源：五谷財(cái)經(jīng)）