10月29日，瀘州老窖“漲瘋了”，收盤價格鎖定在178.97元/股，創(chuàng)下歷史新高。對此，業(yè)內(nèi)“喝彩”之聲此起彼伏。數(shù)日前，因貴州茅臺第三季度業(yè)績增幅不及預(yù)期，從而帶來的整個白酒板塊股價下挫的陰霾“一掃而空”。
10月29日，瀘州老窖“漲瘋了”，收盤價格鎖定在178.97元/股，創(chuàng)下歷史新高。對此，業(yè)內(nèi)“喝彩”之聲此起彼伏。數(shù)日前，因貴州茅臺第三季度業(yè)績增幅不及預(yù)期，從而帶來的整個白酒板塊股價下挫的陰霾“一掃而空”。
但也有部分業(yè)內(nèi)人士在一片“喧嘩聲中”保有理性看法，他們認(rèn)為瀘州老窖的品牌力與銷售業(yè)績，還不足以長期維持住178.97元/股的股價。在熱度過后，瀘州老窖的股價會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。當(dāng)然，長期來看，瀘州老窖的股價沖破200元/股也只是時間問題。
一方面說瀘州老窖股價無法長期維持178.97元/股的價格；一方面說瀘州老窖的股價可以沖破200元/股的大關(guān)。這背后又是什么邏輯？
瀘州老窖連續(xù)5年“兩位數(shù)增長”
瀘州老窖為什么股價大漲？毫無疑問，第三季度業(yè)績增幅“太快”。
瀘州老窖2020年前三季度，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約115.99億元，同比增長1.06%，凈利潤約48.15億元，同比增長26.88%。其中，第三季度營收同比增長14.45%，凈利潤同比增長52.55%。
對于瀘州老窖“凈利潤同比增長52.55%”。業(yè)內(nèi)人士的解讀主要在兩點(diǎn)，一是瀘州老窖銷售成本大幅度下降；二是國窖1573連續(xù)漲價后，市場后續(xù)反饋良好。而不論是一點(diǎn)，還是第二點(diǎn)，直接體現(xiàn)的就是“瀘州老窖的品牌力正在不斷上升，盈利能力增強(qiáng)�！�
數(shù)據(jù)顯示：2015-2019年，瀘州老窖連續(xù)5年?duì)I收、凈利潤實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。瀘州老窖凈利潤，更是從2015年的8.80億元，增長至2019年的46.42億元。
瀘州老窖近年來的表現(xiàn)，無一不是行業(yè)分化的“具象化”。不斷增長的營收與提高的利潤，時時刻刻都在證明，白酒行業(yè)的分化進(jìn)入加速階段。
作為頭部企業(yè)，瀘州老窖是當(dāng)之無愧的市場“進(jìn)攻方”之一，“充足的錢糧與精英儲備”，讓其有能力對各個省市區(qū)域市場進(jìn)行“降維式打擊”。
與此同時，頭部企業(yè)的另一優(yōu)勢正不斷顯現(xiàn)，強(qiáng)大的品牌力之下，消費(fèi)者對其高端酒款有著“認(rèn)可度”。以瀘州老窖為例，2019年高、檔酒類占比超50%，今年上半年高、檔酒類占比進(jìn)一步攀升至62.16%�！案叨嗟蜕佟钡漠a(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利潤大幅提升自然就在情理之中。
因此，即使是在疫情之年，將整個行業(yè)分化作為大背景，瀘州老窖以“品牌+品質(zhì)”為基礎(chǔ)，輔之產(chǎn)品高端化轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)超50%的利潤增長，這并非難事。所以，股價能站上歷史高點(diǎn)178.97元/股。
但不可否認(rèn)的是，178.97元/股的價格，只是投資者對瀘州老窖表現(xiàn)的積極反饋，并非完全出自市場對瀘州老窖未來的價值判斷。未來幾日，一定小范圍的起起伏伏是必然之事，短時間內(nèi)難以穩(wěn)定在這一高價位上。
200元/股擋不住，瀘州老窖將迎“高光時刻”
盡管當(dāng)前高股價仍可能有不穩(wěn)定的表現(xiàn)！
但是業(yè)內(nèi)人士較為統(tǒng)一的觀點(diǎn)是，堅(jiān)持品牌高端化、產(chǎn)品高端化的瀘州老窖，未來股價或?qū)袔状未蟮摹败S進(jìn)”，200元/股只是一個關(guān)卡，也是容易過的一個“關(guān)卡”。
首先，“國窖1573”的售價“節(jié)節(jié)高”，2018年不過為799元/瓶，目前終端價格已經(jīng)漲到了1399元/瓶。盡管是順應(yīng)市場“消費(fèi)升級”趨勢的變化，但更多的是，“國窖1573”自身實(shí)力的凸顯。
值得一提的是，已有酒商表示，“國窖1573”已經(jīng)穩(wěn)穩(wěn)站在了國內(nèi)高端白酒的前三甲之列，作為白酒產(chǎn)品，“國窖1573”的投資屬性雖然還不太明顯，但已經(jīng)引起了不少投資人士的關(guān)注。量變一旦引發(fā)質(zhì)變，“國窖1573”很有可能就是繼茅臺之后的下一個市場超級大單品。
此外，“國窖1573”之外，“特曲”與“窖齡酒”布局次高端市場，“頭曲”和“二曲”主攻光瓶酒市場百元上下消費(fèi)帶。在瀘州老窖“五大單品”，雙品牌運(yùn)作之下，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與各自所占比例都趨于“完美”。
而繼特曲、國窖之后，瀘州老窖高調(diào)發(fā)布定位公司“第三成長曲線”的新一代高端光瓶酒系列產(chǎn)品“高光”，以年輕一代消費(fèi)群體為主要目標(biāo)，開辟了新的市場增長點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，首屈一指的品牌力，配合完善的產(chǎn)品體系。如今，再加上瞄準(zhǔn)新一代消費(fèi)者而定義的輕奢品牌“高光”系列。瀘州老窖已經(jīng)在品牌高端化、年輕化兩個方面做出了遙遙先于行業(yè)的成績。
“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的道理人盡皆知，所以瀘州老窖的未來只會越來越強(qiáng)。股價方面亦如是，破200元/股，不過須臾之間，也未可知。（來源：賣酒狼圈子 公眾號）
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