近日，茅臺(tái)換帥一事持續(xù)發(fā)酵，53度飛天茅臺(tái)的價(jià)格也隨之成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　換帥會(huì)不會(huì)影響茅臺(tái)酒價(jià)格，未來(lái)價(jià)格怎么變動(dòng)？各方輿論層出不窮。

　　“以史為鏡，可以知興替”。本文從上世紀(jì)80年代至今，梳理了40年來(lái)茅臺(tái)酒價(jià)格歷史走向，或許我們可以從中窺出其奧秘所在。

　　計(jì)劃經(jīng)濟(jì)下的茅臺(tái)

　　上個(gè)世紀(jì)80年初，國(guó)家核定的茅臺(tái)零售價(jià)為7元/瓶。這個(gè)時(shí)期，國(guó)家處于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代，行業(yè)尙屬于賣方市場(chǎng)，茅臺(tái)酒由國(guó)家定價(jià)。在這種體系下，國(guó)家在生產(chǎn)、資源分配以及產(chǎn)品消費(fèi)各方面，都是先進(jìn)行計(jì)劃安排。茅臺(tái)酒也實(shí)行計(jì)劃生產(chǎn)，計(jì)劃分配。由于產(chǎn)量低，又要兼顧出口、接待等需求，分配到各地的茅臺(tái)酒鳳毛麟角，普通老百姓無(wú)法買到茅臺(tái)酒。

　　當(dāng)時(shí)豬肉零售價(jià)每市斤也就1元人民幣，普通工人每月收入水平只有40、50元左右。

　　直到1984年國(guó)家不再對(duì)白酒廠調(diào)撥糧食，酒廠采用市場(chǎng)價(jià)格采購(gòu)糧食之后，茅臺(tái)酒才開(kāi)始進(jìn)入到擴(kuò)產(chǎn)之路。

　　到了1985年頭次出現(xiàn)嚴(yán)重的通貨膨脹，此后又發(fā)生兩次，物價(jià)隨之快速上漲。茅臺(tái)酒也一路上漲至140元/瓶。

　　1986年國(guó)家核定零售價(jià)為8元/瓶加120張僑匯券（僑匯券1元錢1張，持有者在專門商店或柜臺(tái)購(gòu)買緊俏商品或生產(chǎn)物資）。

　　40多年證明，茅臺(tái)酒價(jià)格與換帥無(wú)直接關(guān)系

　　1987年，零售價(jià)128元/瓶；1988年，國(guó)家核定零售價(jià)為140元/瓶。

　　風(fēng)起云涌的90年代

　　90年代，這是酒行業(yè)極為“激蕩”的歲月。金融危機(jī)、魯酒標(biāo)王事件、山西朔州毒酒案爆發(fā)，白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，出口增速下滑，行業(yè)遭遇誠(chéng)信危機(jī)，產(chǎn)業(yè)政策限制白酒行業(yè)發(fā)展。古井貢酒、瀘州老窖、汾酒陷入經(jīng)營(yíng)困難；五糧液在沖擊中穩(wěn)住價(jià)格，超越茅臺(tái)穩(wěn)坐“酒王”十年之久。

　　1998年5月，季克良臨危受命，被任命為公司黨委書(shū)記，集黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)、總工程師于一身。在這10年期間，雖然酒行業(yè)風(fēng)起云涌，物價(jià)大變動(dòng)，但茅臺(tái)酒價(jià)格沒(méi)有受到大沖擊，基本穩(wěn)定在200元左右。

　　茅臺(tái)的“時(shí)代”

　　進(jìn)入21世紀(jì)，2000年，擔(dān)任貴州茅臺(tái)酒廠副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，兼任茅臺(tái)酒股份公司董事長(zhǎng)、銷售公司董事長(zhǎng)。次年，貴州茅臺(tái)登陸資本市場(chǎng)，2011年10月，接任季克良擔(dān)任茅臺(tái)集團(tuán)董事長(zhǎng)。茅臺(tái)正式迎來(lái)“時(shí)代”，直至2018年5月卸任。

　　40多年證明，茅臺(tái)酒價(jià)格與換帥無(wú)直接關(guān)系

　　△上圖數(shù)據(jù)根據(jù)公開(kāi)資料整理（春節(jié)價(jià)格另行討論）

　　這20年期間的茅臺(tái)酒價(jià)格，可以分幾個(gè)階段進(jìn)行分析。

　　1、2000-2003年，行業(yè)處于調(diào)整期，價(jià)格增長(zhǎng)停滯

　　首先，2000年至2003這幾年，受上個(gè)世紀(jì)90年底金融危機(jī)的波及以及稅收政策的不斷調(diào)整從嚴(yán)，消費(fèi)稅收緊使得酒企成本上升，庫(kù)存高起；作為政商務(wù)活動(dòng)感情潤(rùn)滑劑的白酒終端需求受到抑制萎縮，價(jià)格下跌，渠道利潤(rùn)受到擠壓，茅臺(tái)酒出廠價(jià)及市場(chǎng)價(jià)格的增長(zhǎng)處于停滯狀態(tài)。

　　40多年證明，茅臺(tái)酒價(jià)格與換帥無(wú)直接關(guān)系

　　2、2003-2013年，黃金十年，量?jī)r(jià)齊升

　　2003年至2013年，白酒行業(yè)迎來(lái)了量?jī)r(jià)齊升的黃金十年。談起這段時(shí)間，經(jīng)銷商普遍認(rèn)為“那是一個(gè)躺著就能賺錢的年代，茅臺(tái)一車一車往軍隊(duì)里拉”。

　　當(dāng)時(shí)的主要背景包括宏觀(經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，投資旺盛，經(jīng)濟(jì)交往頻繁)、行業(yè)(餐飲渠道崛起)和企業(yè)(酒店盤(pán)中盤(pán)、消費(fèi)者盤(pán)中盤(pán)等營(yíng)銷模式創(chuàng)新)三方面的綜合因素，在“天時(shí)地利人和”的背景下，行業(yè)迎來(lái)了爆發(fā)期。如果仔細(xì)分析，還可以發(fā)現(xiàn)，在2008年政府出臺(tái)4萬(wàn)億計(jì)劃之后，白酒產(chǎn)量增速于2010、2011年迅速提升至30%左右。

　　總體來(lái)看，這個(gè)階段，投資活動(dòng)活躍，政商務(wù)宴請(qǐng)的頻率增加帶來(lái)了白酒消費(fèi)量的大幅提升;行業(yè)持續(xù)繁榮，經(jīng)銷商形成一致預(yù)期致使惜售囤貨現(xiàn)象出現(xiàn)，茅臺(tái)、五糧液等高端酒的供不應(yīng)求，導(dǎo)致價(jià)格大幅拉升，茅臺(tái)零售價(jià)在11年突破1500元，并于2012年春節(jié)前突破2000元;

　　3、2013-2015年，進(jìn)入行業(yè)寒冬期，茅臺(tái)一度倒掛

　　在2012年以前，茅臺(tái)依賴公務(wù)消費(fèi)，量?jī)r(jià)齊升。據(jù)公開(kāi)資料顯示，當(dāng)時(shí)業(yè)界普遍認(rèn)為，茅臺(tái)酒直接和間接的公務(wù)消費(fèi)占比大約在70%。

　　40多年證明，茅臺(tái)酒價(jià)格與換帥無(wú)直接關(guān)系

　　2012年底中央出臺(tái)“八項(xiàng)規(guī)定”，受限“三公消費(fèi)”及“禁酒令”的影響，政務(wù)消費(fèi)進(jìn)入疲軟狀態(tài)，身為高端白酒的茅臺(tái)消費(fèi)受到高度抑制，茅臺(tái)酒價(jià)格出現(xiàn)斷崖式下跌，市場(chǎng)零售價(jià)格從至高時(shí)期的2000元被腰斬至880元。

　　值得一提的是，2015年的雙十一，酒仙網(wǎng)、1919開(kāi)啟價(jià)格“廝殺戰(zhàn)”，飛天茅臺(tái)酒以699元/瓶被“血祭”，價(jià)格一度出現(xiàn)倒掛，彼時(shí)的茅臺(tái)酒出廠價(jià)為819元，成為茅臺(tái)史上無(wú)法抹去的“至暗時(shí)刻”。

　　4、2016年后，行業(yè)復(fù)蘇分化，茅臺(tái)價(jià)格一路飆升

　　2016年至今，行業(yè)逐漸復(fù)蘇，茅臺(tái)價(jià)格隨之回暖。一方面，由于茅臺(tái)酒生產(chǎn)工藝復(fù)雜，產(chǎn)能有限，加之有“離開(kāi)茅臺(tái)鎮(zhèn)釀不出茅臺(tái)酒”之說(shuō)，進(jìn)一步加劇了茅臺(tái)酒的稀缺性和神秘性；另一方面，根據(jù)央視《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》報(bào)道，近幾年市場(chǎng)出現(xiàn)炒作“次新酒”的現(xiàn)象，進(jìn)一步加劇茅臺(tái)酒一瓶難求局面。

　　40多年證明，茅臺(tái)酒價(jià)格與換帥無(wú)直接關(guān)系

　　注：2010-2013年銷量未整理，意義不大

　　在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，價(jià)格是由供給與需求之間的互相影響、平衡產(chǎn)生的，市場(chǎng)中商品的供給量越大，消費(fèi)者愿意為商品支付的價(jià)格越低；市場(chǎng)中商品的供給量越小，消費(fèi)者愿意為商品支付的價(jià)格越高。

　　同理，緊俏的茅臺(tái)自然價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一路飆升。

　　2018年起，茅臺(tái)酒平均上調(diào)幅度18%左右，廠價(jià)提高至969元/瓶，2019年市場(chǎng)價(jià)格突破2000元左右，高峰期達(dá)到2500以上，至今出廠價(jià)維持不變。受疫情影響2020年1-2月份市場(chǎng)上傳出茅臺(tái)一批價(jià)跌落200元，但隨著疫情的穩(wěn)定，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)茅臺(tái)價(jià)格又迅速回升。

　　那么，回到時(shí)下普遍關(guān)注的問(wèn)題。茅臺(tái)新帥高衛(wèi)東上任，會(huì)影響茅臺(tái)酒價(jià)格嗎？從歷史角度來(lái)看，無(wú)直接關(guān)系。

　　縱觀近40年茅臺(tái)的歷史變遷，可以肯定的是，無(wú)論誰(shuí)掌舵茅臺(tái)，其茅臺(tái)酒價(jià)格絕非一人可撼動(dòng)，價(jià)格的漲跌往往受制于經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策、市場(chǎng)生態(tài)、國(guó)民消費(fèi)水平、企業(yè)產(chǎn)能、產(chǎn)品品質(zhì)、品牌實(shí)力、營(yíng)銷能力等多方面影響。

　　未來(lái)茅臺(tái)價(jià)格走向何方？

　　至于未來(lái)怎么漲，何時(shí)漲？

　　對(duì)此，券商和業(yè)內(nèi)專家給出了一些觀點(diǎn)。

　　天風(fēng)證券認(rèn)為，受疫情影響，茅臺(tái)一批價(jià)近期回落至2100元左右，但我們認(rèn)為茅臺(tái)目前仍為賣方市場(chǎng)，同時(shí)高端白酒市場(chǎng)的擴(kuò)容仍將隨著消費(fèi)升級(jí)而演進(jìn)，茅臺(tái)的消費(fèi)和投資需求將有望支撐公司一批價(jià)維持在2000元以上。

　　川財(cái)證券研報(bào)表示，高衛(wèi)東的到來(lái)或?qū)⑦M(jìn)一步推進(jìn)公司營(yíng)銷渠道及渠道方面的改革，由于公司目前渠道利潤(rùn)仍然較高，新一任領(lǐng)導(dǎo)的到來(lái)也帶了茅臺(tái)酒提價(jià)的預(yù)期。

　　平安證券認(rèn)為，新領(lǐng)導(dǎo)率領(lǐng)茅臺(tái)集團(tuán)將為貴州財(cái)政做出更大貢獻(xiàn)，具體將在茅臺(tái)酒出廠價(jià)和產(chǎn)能擴(kuò)張上迎來(lái)新的變化。

　　根據(jù)貴州茅臺(tái)集團(tuán)的“十三五”規(guī)劃，茅臺(tái)酒技改工程將于2020年6月30日前竣工，竣工后，將達(dá)到5.6萬(wàn)噸產(chǎn)能。由于茅臺(tái)的環(huán)境承載能力，完成此次擴(kuò)建后將不再擴(kuò)建。

　　茅臺(tái)酒的生產(chǎn)周期為5年，從基酒制到成品酒也將經(jīng)歷4年左右，因此當(dāng)年基酒產(chǎn)量將影響約4年后成品酒的供給。

　　根據(jù)過(guò)去幾年茅臺(tái)公司基酒生產(chǎn)量、可供銷售成品酒數(shù)量及實(shí)際銷售量，推算出4年前基酒數(shù)量大約82%可轉(zhuǎn)換為可銷售成品酒數(shù)量。

　　根據(jù)2020年茅臺(tái)基酒產(chǎn)量5.6萬(wàn)噸的目標(biāo)，可以推算出2024年茅臺(tái)酒成品酒產(chǎn)量和銷量約為4-5萬(wàn)噸，較2018年產(chǎn)銷增幅達(dá)53%，對(duì)應(yīng)年復(fù)合增長(zhǎng)率約為6%。

　　40多年證明，茅臺(tái)酒價(jià)格與換帥無(wú)直接關(guān)系

　　“茅臺(tái)（的產(chǎn)能）就這么多了，盡管不能年年喝、月月喝，但重要節(jié)日還是可以滿足，像中秋和大年三十這種重要節(jié)日。”李保芳說(shuō)。

　　正如消費(fèi)品研究專家肖竹青所言，“茅臺(tái)產(chǎn)量在短期還無(wú)法增產(chǎn)，所以五年內(nèi)茅臺(tái)仍然會(huì)供不應(yīng)求，按照價(jià)格形成規(guī)律，供不應(yīng)求價(jià)格會(huì)上漲，供過(guò)于求價(jià)格會(huì)下跌，所以未來(lái)五年內(nèi)茅臺(tái)價(jià)格不會(huì)跌�！�

　　未來(lái)，茅臺(tái)酒價(jià)格如何變化？中華網(wǎng)酒業(yè)將持續(xù)關(guān)注。（文章來(lái)源：中華網(wǎng)酒業(yè)）

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