在上一交易日取得普漲態(tài)勢(shì)后，本周四A股市場(chǎng)白酒行業(yè)強(qiáng)勢(shì)得以延續(xù)，洋河股份封死漲停板，以貴州茅臺(tái)、五糧液為代表的龍頭接連續(xù)創(chuàng)歷史新高，瀘州老窖在上一交易日漲停后，周四續(xù)漲7.36%，金種子酒，古井貢酒表現(xiàn)亮眼。

　　白酒股大漲

　　現(xiàn)連續(xù)慢牛走勢(shì)

　　數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，7月1日、7月2日兩個(gè)交易日，申萬(wàn)白酒行業(yè)按總市值加權(quán)平均計(jì)算合計(jì)上漲7.77%。從兩個(gè)交易日的合計(jì)漲幅排名來(lái)看，瀘州老窖拔得頭籌，合計(jì)上漲18.1%，金種子酒、洋河股份分別上漲16.56%、16.05%，漲超一成的還有古井貢酒、迎駕貢酒、五糧液，分別上漲14.02%、13.28%、10.74%。

　　與其他行業(yè)對(duì)比可以看到，按總市值加權(quán)平均計(jì)算，白酒行業(yè)7.77%的漲幅，在227個(gè)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)中位居第5名，僅次于申萬(wàn)黃酒（9.47%）、申萬(wàn)證券（9.33%）、申萬(wàn)房地產(chǎn)開發(fā)（8.85%）和申萬(wàn)保險(xiǎn)（8.53%）。

　　值得的是，白酒行業(yè)自3月19日以來(lái)，還出現(xiàn)連續(xù)慢牛走勢(shì)。三個(gè)多月以來(lái)板塊合計(jì)漲幅59.2%排名A股市場(chǎng)第三位，僅次于申萬(wàn)旅游綜合（92.91%）和申萬(wàn)啤酒（75.77%）。從前期低點(diǎn)至7月2日收盤，行業(yè)內(nèi)酒鬼酒已上漲191.97%，金徽酒90.23%，山西汾酒82.04%，五糧液、舍得酒業(yè)、迎駕貢酒分別上漲78.49%、77.38%、72.02%。

　　疫情沖擊遇業(yè)績(jī)寒冬

　　酒企：恢復(fù)情況良好

　　今年突如其來(lái)的疫情沖擊，導(dǎo)致白酒消費(fèi)場(chǎng)景缺失，眾多白酒在今年上半年均遭遇了業(yè)績(jī)寒冬。

　　不過(guò)，在部分酒企看來(lái)，目前的動(dòng)銷恢復(fù)情況似乎還算良好，像是近兩天的漲幅很高的瀘州老窖，就剛于6月30日召開了2019年度股東大會(huì)。

　　瀘州老窖總經(jīng)理林鋒向記者表示，從二季度開始至6月底，國(guó)窖1573和特曲動(dòng)銷恢復(fù)情況良好，“到3月份，低端光瓶酒基本恢復(fù)，高端白酒是4月才開始恢復(fù)，從價(jià)格上看，到現(xiàn)在包括茅臺(tái)、五糧液、1573等市場(chǎng)主要高端白酒都到了歷史高水平�！标P(guān)于批價(jià)問(wèn)題，他則明確表示，未來(lái)高端的三大品牌，態(tài)勢(shì)仍然不會(huì)變，“茅臺(tái)五糧液能發(fā)展多塊，瀘州老窖一定不會(huì)比他們差到哪里去，茅臺(tái)批價(jià)2400-2500，像五糧液和1573，1200-1300元肯定沒(méi)有問(wèn)題�！�

　　分析指出，整個(gè)白酒行業(yè)變化方面，下一步在疫情防控常態(tài)化背景下，高端白酒還會(huì)進(jìn)一步加快發(fā)展，而中端白酒產(chǎn)品則是以求穩(wěn)為主，擁有高端品質(zhì)白酒的企業(yè)才有生存空間，市場(chǎng)接下來(lái)還會(huì)向擁有高端品質(zhì)的企業(yè)集中。

　　對(duì)于近期中端白酒產(chǎn)品紛紛提價(jià)的現(xiàn)象，林峰表示，二季度白酒行業(yè)幾乎沒(méi)有動(dòng)銷，中檔酒是在跌價(jià)，因?yàn)橹行⌒途破筮@這幾個(gè)月中，面臨房租、工人等多方資金壓力，弱勢(shì)終端必定出現(xiàn)跳價(jià)的可能性，疫情至今已有5個(gè)月時(shí)間，一般企業(yè)多撐3個(gè)月，這種背景下只有廠家出來(lái)提高廠價(jià)，才能穩(wěn)住市場(chǎng)價(jià)，這是一個(gè)穩(wěn)價(jià)戰(zhàn)術(shù)。

　　機(jī)構(gòu)看后市

　　白酒行業(yè)是否估值過(guò)高？

　　在此背景下，白酒行業(yè)是否已經(jīng)估值過(guò)高？后續(xù)投資機(jī)會(huì)應(yīng)該如何看待？

　　華安證券新研報(bào)指出，當(dāng)前白酒龍頭茅臺(tái)五糧液批價(jià)持續(xù)上行，為其他高端品牌和次高端品牌打開價(jià)格空間；我們對(duì)白酒終端真實(shí)業(yè)務(wù)情況進(jìn)行了持續(xù)跟蹤，觀察到餐飲、宴席恢復(fù)速度稍慢，禮品、電商快速增長(zhǎng)，此外囤酒新趨勢(shì)有所增強(qiáng)、為名酒需求提供新的增長(zhǎng)點(diǎn)；市場(chǎng)偏好來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)資金充沛，有助白酒及食品飲料龍頭估值上行。

　　粵開證券分析師也認(rèn)為，隨著終端消費(fèi)場(chǎng)景的修復(fù)，行業(yè)去庫(kù)存化至合理水平，以及中秋國(guó)慶的來(lái)臨，下半年高端白酒漲價(jià)可能較大，繼續(xù)看好高端白酒消費(fèi)復(fù)蘇、提價(jià)預(yù)期帶來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖，適當(dāng)估值較低的洋河股份。（來(lái)源：金融投資報(bào)）