兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)多年后，昔日的“保健酒王”ST椰島(600238.SH)重新踏上跨界老路。

　　近日，公司發(fā)布了發(fā)行股份購買資產(chǎn)預(yù)案，擬并購北京搏克森傳媒科技股份有限公司(下稱“搏克森”)不低于80%股權(quán)，由此將進(jìn)軍體育行業(yè)。預(yù)案出爐后，ST椰島股價“歡樂”大漲，繼6月24日漲停后，6月29日又是一字封漲停。然而，這則重組到底能否重振ST椰島的舊日榮光？

　　2000年，ST椰島曾穩(wěn)坐保健酒行業(yè)頭把交椅，公司生產(chǎn)出的椰島鹿龜酒備受市場推崇。之后，公司開始大張旗鼓跨界，2002年后，公司涉足的行業(yè)有貿(mào)易、食用油、新能源、地產(chǎn)等，而公司的保健酒主業(yè)發(fā)展卻日漸式微。2018年，公司歸屬于上市公司股東凈利潤勉強(qiáng)扭虧后，2019年又再度陷入虧損，虧損2.68億元。

　　ST椰島這次是賣殼重組，根據(jù)預(yù)案，上市公司擬向博克森管理、劉小紅、劉立新、聚力弘基、中財博克森、銀川博克森等 68 名交易對方以發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，購買其持有的博克森股權(quán)。重組交易完成后，公司實際控制人將易主劉小紅、劉立夫婦。

　　此次擬收購的標(biāo)的公司博克森主營業(yè)務(wù)包括體育賽事組織與運(yùn)營、賽事及衍生節(jié)目版權(quán)集成與發(fā)行、融媒體平臺整合管理與運(yùn)營。

　　從目前重組預(yù)案披露的財務(wù)信息初步來看，博克森的業(yè)績表現(xiàn)尚可，2017年、2018年、2019年，搏克森實現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.55億元、2.13億元、3.91億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為7487.83萬元、7759.17萬元、2.73億元。另外，搏克森2017年、2018年、2019年的資產(chǎn)負(fù)債率也一路走低，分別為30.93%、25.26%和11.52%。

　　然而，該重組預(yù)案亦透露稱，因博克森借款逾期未還，劉小紅夫婦提供擔(dān)保承擔(dān)連帶責(zé)任原因涉訴被廣東省汕頭市龍湖區(qū)人民法院凍結(jié)。劉立新持有博克森的股權(quán)因涉訴被北京朝陽區(qū)人民法院凍結(jié)。截至本預(yù)案簽署日，劉小紅、劉立新夫婦直接持有博克森 41.92%股權(quán)，間接持有博克森 67.62%的股份，是標(biāo)的公司的控股股東和實際控制人。

　　在盈利尚可的情況下，博克森為何還會出現(xiàn)借款逾期的情況？博克森到底有多少借款出現(xiàn)逾期？目前這則重組預(yù)案則未進(jìn)一步作出解釋。

　　6月29日，記者向ST椰島董秘辦了解上述并購標(biāo)的借款情況，對方回應(yīng)稱“關(guān)注后續(xù)的公告”。

　　值得注意的是，ST椰島的預(yù)案中亦同時提示標(biāo)的公司存在的風(fēng)險。“報告期內(nèi)，標(biāo)的公司應(yīng)收賬款數(shù)額較大。隨著公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司整體應(yīng)收賬款可能將繼續(xù)增加，有可能存在收款時間延遲、資金周轉(zhuǎn)效率降低、發(fā)生壞賬等的風(fēng)險，從而影響標(biāo)的公司經(jīng)營或盈利情況�！盨T椰島說。但關(guān)于博克森具體的應(yīng)收賬款情況，ST椰島也未進(jìn)一步作出公告。

　　而假若ST椰島跨界重組成功，公司的保健酒主業(yè)又將何去何從呢？

　　2017年，ST椰島董事長馮彪稱，在2018年至2020年，椰島酒業(yè)將作出顛覆性的變動，不追求產(chǎn)量，只追求變革，集團(tuán)上下和經(jīng)銷商要做好犧牲利益、置之死地而后生的準(zhǔn)備，不破不立。2018年1月，ST椰島的保健酒業(yè)板塊“空降”新的高管團(tuán)隊，其中包括我國 酒業(yè)“既有營銷大腦，又有咨詢智慧”的職業(yè)經(jīng)理人馬金全接任海南椰島酒業(yè)發(fā)展公司(下稱“椰島酒業(yè)”)總裁兼銷售公司總經(jīng)理職位。

　　ST椰島將2018年稱為公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵之年，公司進(jìn)行了資源配置調(diào)整，其中，酒類業(yè)務(wù)和飲料業(yè)務(wù)在不斷改進(jìn)生產(chǎn)工藝和提升產(chǎn)品質(zhì)量的基礎(chǔ)上，通過組織架構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、費用模式調(diào)整、客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整等，基本設(shè)立了現(xiàn)代市場營銷框架。

　　2019 年，ST椰島的酒業(yè)板塊號稱進(jìn)行了椰島歷史上一次產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)，全年共計完成 28 款新品(含新產(chǎn)品和新包裝產(chǎn)品)上市，構(gòu)建了新的椰島產(chǎn)品體系。

　　然而，ST椰島為酒業(yè)板塊所做的種種努力還是收效甚微。2019年，ST椰島酒類收入1.60億元，同比減少 49.34%。ST椰島在2019年報中解釋稱，酒類收入下滑，主要受市場競爭加劇影響，公司酒類業(yè)務(wù)產(chǎn)品市場銷售加劇下滑，新產(chǎn)品市場推廣未達(dá)預(yù)期；同時，公司為優(yōu)化市場秩序，實現(xiàn)扁平化市場管理，調(diào)整經(jīng)銷模式，核心客戶發(fā)生較大變化，導(dǎo)致酒類業(yè)務(wù)營收同比大幅下滑。

　　“ST椰島長期多元化發(fā)展不僅不成功，反而分散了酒業(yè)的發(fā)展精力，導(dǎo)致酒業(yè)板塊進(jìn)一步被邊緣化，而ST椰島的現(xiàn)今一大股東在資本市場上增持上市公司計劃屢屢爽約、股份遭凍結(jié)等，某種程度亦會掣肘上市公司的穩(wěn)定發(fā)展，無法給酒業(yè)板塊提供強(qiáng)有力的支持。另外，在整個酒業(yè)中，保健酒屬于小眾行業(yè)，行業(yè)的發(fā)展門檻較低，且競爭者眾多，也在吞噬ST椰島的市場份額�！本茦I(yè)分析師蔡學(xué)飛對記者分析。

　　“重組成功之后，公司的酒業(yè)板塊會如何發(fā)展，一切還是看后續(xù)的公告�！鄙鲜鯯T椰島董秘辦工作人員說。（文章來源：鳳凰網(wǎng)酒業(yè)）

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