據(jù)陸玖商業(yè)評(píng)論消息，12月6日晚，貴州茅臺(tái)召開2023年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，其中最引人注意的議題，則是同意實(shí)施回報(bào)股東特別分紅，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利約240億元。

　　在行業(yè)媒體看來，在白酒的下行周期，茅臺(tái)依然保持了營收、凈利的雙位數(shù)增長，折射了茅臺(tái)穿越周期變局的實(shí)力。茅臺(tái)的消費(fèi)場景對應(yīng)高端商務(wù)宴請，當(dāng)茅臺(tái)的需求旺盛，也是整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和起勢的信號(hào)之一。

　　▋ 穩(wěn)健的市場營收，超預(yù)期的股東回報(bào)

　　繼去年首次特別分紅后，茅臺(tái)再次落地了240億的特別分紅。

　　今年截至目前，茅臺(tái)已分紅超595億元，再次創(chuàng)下了公司上市以來的分紅記錄。根據(jù)茅臺(tái)不久前公告披露的原因，本次特別分紅依然是“提振市場信心，積極回報(bào)股東”。

　　當(dāng)前的資本市場正在經(jīng)歷去蕪存菁，能夠穿越經(jīng)濟(jì)周期的價(jià)值投資，再次成為人們所堅(jiān)持的方向。對于茅臺(tái)而言，如何在數(shù)字化經(jīng)濟(jì)浪潮中穿行，找尋與年輕人對話的方式，以及下一個(gè)千億增長的新動(dòng)能，對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的復(fù)蘇，有著極強(qiáng)的鏡鑒意義。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，茅臺(tái)大手筆的特別分紅背后，也向市場透露了多重信號(hào)。

　　一，茅臺(tái)表現(xiàn)的業(yè)績，仍是大手筆分紅的強(qiáng)支撐。今年前三季度，貴州茅臺(tái)營收首次突破1000億元，達(dá)到了1032.68億元，同比增長18.48%；前三季度凈利潤達(dá)到528.76億元，同比增長19.09%。

　　在白酒的下行周期，茅臺(tái)依然保持了營收、凈利的雙位數(shù)增長，折射了茅臺(tái)穿越周期變局的實(shí)力。

　　二，茅臺(tái)的營收節(jié)節(jié)攀升，映射中國經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁復(fù)蘇。茅臺(tái)的消費(fèi)場景對應(yīng)高端商務(wù)宴請，當(dāng)茅臺(tái)的需求旺盛，也是整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁復(fù)蘇和起勢的信號(hào)之一。

　　三，有利于提振白酒行業(yè)走出下行周期。今年，白酒行業(yè)普遍面臨高庫存等問題，茅臺(tái)作為行業(yè)標(biāo)桿，茅臺(tái)的特別分紅有助于提振市場信心、修復(fù)市場情緒，并對酒行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)有著積極的引導(dǎo)價(jià)值與標(biāo)桿意義。

　　根據(jù)茅臺(tái)的目標(biāo)，到“十四五”末即2025年，集團(tuán)年?duì)I收要達(dá)到2000億元。今年恰逢“十四五”承上啟下的關(guān)鍵之年，對于大象起舞的茅臺(tái)來說，如何保持快速增長仍是中長期的命題。

　　今年，茅臺(tái)圍繞“產(chǎn)業(yè)生態(tài)、產(chǎn)品生態(tài)和渠道生態(tài)”發(fā)力，達(dá)到顯著增長，得益于目標(biāo)明確、路徑清晰、全力以赴。也正如丁雄軍所言：“當(dāng)前國際國內(nèi)的形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，但是我們對白酒行業(yè)發(fā)展充滿信心，茅臺(tái)的未來是可確定的，也一定是積極的、向好的�！�

　　▋ 價(jià)值投資，是茅臺(tái)堅(jiān)持的底色

　　茅臺(tái)在提振市場信心的同時(shí)，也正在用行動(dòng)重申價(jià)值投資的核心理念。

　　公開資料顯示，貴州茅臺(tái)上市以來累計(jì)現(xiàn)金分紅2086.53億元，加上此次特別分紅，累計(jì)分紅金額將高達(dá)2326.54億元，累計(jì)分紅率達(dá)到54.90%。

　　從股價(jià)來說，即便是歷史上出現(xiàn)過其他公司股價(jià)超過茅臺(tái)的情況，但最終都是曇花一現(xiàn)，茅臺(tái)作為一個(gè)獨(dú)特的A股現(xiàn)象，也具有了分析價(jià)值投資的樣本意義。

　　產(chǎn)品的獨(dú)特性和稀缺性，是茅臺(tái)先天稟賦和壁壘。稀缺產(chǎn)能背后，還有茅臺(tái)對匠心的追求。2022年底，茅臺(tái)集團(tuán)提出“大集團(tuán)一盤棋”的市場生態(tài)布局。“大集團(tuán)一盤棋”對生產(chǎn)質(zhì)量工作的提及，全產(chǎn)業(yè)的滲透、全領(lǐng)域的覆蓋。

　　在丁雄軍看來，2023年茅臺(tái)集團(tuán)及子公司全年全“棋心”拼搏，全域協(xié)同作戰(zhàn)，助力生產(chǎn)質(zhì)量達(dá)到了新高度，真正實(shí)現(xiàn)了由“單兵打仗”向“全集團(tuán)軍協(xié)同作戰(zhàn)”的轉(zhuǎn)變，生產(chǎn)指標(biāo)、質(zhì)量指標(biāo)和評(píng)價(jià)指標(biāo)的共優(yōu)。

　　品質(zhì)與稀缺的和鳴，讓占據(jù)大消費(fèi)賽道的茅臺(tái)，始終有著穿越周期的底氣和底蘊(yùn)。

　　如果說產(chǎn)品價(jià)值是茅臺(tái)的A面，社會(huì)價(jià)值則是茅臺(tái)的B面�！懊┡_(tái)將全域踐行ESG理念。”這是丁雄軍對企業(yè)的要求。在茅臺(tái)看來，如今企業(yè)的理念是要追求價(jià)值，不應(yīng)該僅有經(jīng)濟(jì)價(jià)值，還應(yīng)該要有生態(tài)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。

　　從茅臺(tái)公布的ESG報(bào)告可看出，除開ESG框架下的國際共識(shí)議題，茅臺(tái)重點(diǎn)回應(yīng)了碳中和碳達(dá)峰、鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新、普惠發(fā)展等中國關(guān)鍵議題，并結(jié)合了茅臺(tái)自身的戰(zhàn)略和特點(diǎn)，主動(dòng)將社會(huì)責(zé)任融入企業(yè)發(fā)展和日常經(jīng)營戰(zhàn)略中。

　　對于茅臺(tái)這種舉足輕重的龍頭企業(yè)而言，隨著其在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)領(lǐng)域的角色越來越強(qiáng)化，它們與所在的社會(huì)相關(guān)性也就越強(qiáng)，這將使它們的興衰與所在的社會(huì)興衰更加關(guān)聯(lián)。更直白地說，只有兼顧生態(tài)中所有參與者的利益，并實(shí)現(xiàn)整體社會(huì)價(jià)值的持續(xù)增長時(shí)，它自身才能獲得持續(xù)增長的動(dòng)力。

　　可以看出，茅臺(tái)也正逐步從過去專注于生產(chǎn)力、渠道創(chuàng)新的規(guī)�；�驅(qū)動(dòng)，更加側(cè)重于挖掘組織責(zé)任和生態(tài)潛力的價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)——讓產(chǎn)品和服務(wù)持續(xù)貢獻(xiàn)于更普惠、更綠色、更可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)需求，也正在讓茅臺(tái)收獲長期而穩(wěn)定的市場回報(bào)。（文章來源：茅臺(tái)時(shí)空）

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