1月8日下午，古井貢酒(000596)發(fā)布關(guān)于收購安徽明光酒業(yè)有限公司60%股權(quán)事項的進展公告。宣布截至2021年1月8日，公司收購明光酒業(yè)60%股權(quán)的事項已完成國資管理部門的審批及工商變更登記手續(xù)，明光酒業(yè)60%股權(quán)已過戶至公司名下。

　　公開資料顯示，2020年，古井貢酒的營收目標是116億元，同比增長11.35%。2020年前三季度，公司僅實現(xiàn)80.69億元營收，實現(xiàn)了目標的70%，同比下滑1.63%，距離116億元的全年目標還差35.31億元，這意味著要實現(xiàn)2020年營收目標，第四季度營收應(yīng)至少同比增長59%。

　　拋開業(yè)績因素，古井貢酒為何對明光酒業(yè)如此感興趣，此次并購又將給雙方帶來什么?

　　收購明光等于買市場

　　公開數(shù)據(jù)顯示，古井貢酒的營收80%以上來自安徽及周邊區(qū)域，2019年華中市場占公司整個營收比例為89.53%。而明光酒業(yè)主要銷售區(qū)域為明光市和滁州市。2019年，明光市銷售達到1.8億元，滁州則為1.08億元。古井貢酒在滁州的銷售額約8000萬元。

　　明光市屬于滁州市代管的縣級市，而滁州又是明光酒業(yè)的優(yōu)勢市場。收購?fù)瓿珊�，古井貢酒可以借明光酒業(yè)在滁州區(qū)域布局的經(jīng)銷商等渠道優(yōu)勢搶占市場，進一步擴大省內(nèi)的市場份額。

　　這一點與古井貢當年收購黃鶴樓如出一轍。

　　當時，古井貢酒欲入湖北市場，然而，由于酒水市場的排外性，慢慢滲透效果甚微，收購當?shù)仄髽I(yè)不失為一條更有效的捷徑。

　　在湖北，黃鶴樓酒業(yè)盡管比不上稻花香、白云邊和枝江這“三雄”，但黃鶴樓畢竟是名酒，品牌和口碑較好，且體量不大，收購比較容易。

　　相關(guān)資料顯示，當時收購?fù)瓿珊�，僅過了五個月，黃鶴樓的銷售額和稅收，與上年同期相比實現(xiàn)了翻倍，同期古井貢酒也提前完成了全年60億的銷售目標，古井貢酒的安徽與湖北市場形成掎角之勢。2019年，古井貢酒百億規(guī)劃成為現(xiàn)實。

　　從產(chǎn)品品牌看，安徽市場競爭太過激烈，古井、口子、迎駕、金種子等七大地產(chǎn)酒合計市占率接近50%，徽酒在50～300元價格帶表現(xiàn)強勢，而省外品牌在300元以上的次高端、高端市場以及50元以下的低端市場相對占優(yōu)。雖然古井貢從體量上已經(jīng)甩開了口子和迎駕，成為名副其實的“安徽王”，但未來200元以上價位是競爭的重點，老明光的“明綠液”同“古八”產(chǎn)品也存在競爭關(guān)系，收購明光酒業(yè)，未來雙方可以聯(lián)手同其他品牌競爭。

　　特別是2019年營收破百億后，古井貢酒提出了五年營收200億的目標，此時拿下明光酒業(yè)，顯然有利于古井貢酒在擴大省內(nèi)市占率的同時，實現(xiàn)進一步擴張。

　　基酒擴容填補空窗期

　　在消費升級的大背景下，古井貢酒“年份原漿”系列白酒逐漸被市場認可，次高端白酒銷售占比不斷提高。為滿足市場對“年份原漿”系列等產(chǎn)品的需求，進一步提高古井貢酒的品牌認知度和美譽度，古井貢酒于2020年11月增發(fā)股票，所募集資金將全部投入到公司釀酒生產(chǎn)智能化技術(shù)改造項目，該項目預(yù)計投入資金89.24億元，募集資金擬投入50億元。

　　據(jù)悉，該項目投產(chǎn)后將形成年產(chǎn)6.66萬噸原酒、28.40萬噸基酒儲存、13.00萬噸成品灌裝能力的現(xiàn)代化智能園區(qū)。根據(jù)古井貢酒調(diào)研顯示，按成品酒對外銷售測算，公司可實現(xiàn)年均收入148.06億元，年均凈利潤28.93億元。

　　然而，在園區(qū)建成之前，老酒原酒的儲量也成為一個急需解決的問題。業(yè)內(nèi)人士指出，明光酒業(yè)有超過萬噸的老酒儲備，古井貢收購老明光也可能是看重明光酒業(yè)的基酒儲備，以填補古井在技改空窗期市場強烈的老原酒需求。

　　大健康領(lǐng)域不可忽視

　　近幾年，隨著“大健康”時代的來臨，酒類行業(yè)開始滲透到大健康產(chǎn)業(yè)，養(yǎng)生保健酒行業(yè)正以30%的年增長率迅猛發(fā)展。中 國白酒健康消費市場的需求助推著中 國白酒推陳出新。

　　目前，濃香型白酒擁有大的消費群體。但在醬香熱潮以及清香復(fù)蘇下，濃香型酒受到了極大的挑戰(zhàn)。在安徽市場，雖然是醬香酒的“洼地”，但茅臺依舊是“不愁賣”。隨著茅臺醬香系列以及二線醬酒企業(yè)加大對安徽市場的攻勢，安徽醬酒市場增長迅猛。據(jù)了解2019年，茅臺酒(含系列酒)安徽市場銷售額已經(jīng)達到了20億左右。2020年6月，貴州茅臺酒在2020直銷渠道簽約儀式上，直接簽約2家大型直銷渠道，醬酒攻勢絲毫不減。

　　然而，濃香品類大多從工藝技術(shù)本身強調(diào)自身價值，對于消費者直觀的利益點并不像醬香品類那樣直白，并且濃香品類對消費者很少宣傳過健康化概念，多數(shù)強調(diào)的是稀缺性。因此，發(fā)展主打健康化的品類，正在成為當下濃香型白酒的一個出路。

　　古井貢酒早在2016年就推出“37℃亳菊”系列產(chǎn)品，作為其打造第二個古井貢酒的戰(zhàn)略支柱。此次并購的明光酒業(yè)，其旗下產(chǎn)品“明綠液”也是一個獨特的健康品類，這是和古井貢酒再造一個“古井”戰(zhàn)略極度匹配的一個類型的產(chǎn)品，未來，或許古井貢酒會依托這兩個產(chǎn)品，在健康化濃香型白酒這個品類中繼續(xù)深耕。

　　并購或許是一個好機會

　　目前，安徽省有古井貢酒、金種子酒、口子窖、迎駕貢酒四家白酒上市公司，此次古井貢并購明光酒業(yè)釋放出一個重要信號，即如何解決企業(yè)長久持續(xù)經(jīng)營的問題。

　　近兩年，白酒市場行情看漲，中小企業(yè)這時候選擇被并購或許還能有一個不錯的歸宿。隨著行業(yè)向頭部企業(yè)集中，中小企業(yè)突圍的機會越來越少，如果硬扛到后，既沒有品牌又沒有渠道的中小企業(yè)可能生存得更加艱難。

　　古井貢酒并購黃鶴樓，經(jīng)過一系列調(diào)整，加之古井貢酒將自身的文化理念、管理經(jīng)驗用于黃鶴樓，2017～2019年，黃鶴樓酒分別實現(xiàn)營業(yè)收入8.06億元、10.07億元、13.1億元，均完成目標。

　　但是，業(yè)內(nèi)也有聲音認為，黃鶴樓去年受疫情影響或許不能如約完成去年的營業(yè)收入目標，對于古井貢酒的業(yè)績幫助十分有限。明光雖然也是老牌酒廠，但是由于各方面因素的綜合影響，品牌聲量總的來看是處于下滑趨勢，且限于小區(qū)域。被古井貢酒并購后，明光酒業(yè)可以借助古井貢酒資金、渠道、營銷等多方面資源，發(fā)揮自身的優(yōu)勢和亮點，逐步提升效益。

　　業(yè)內(nèi)部分人士認為，未來，明光酒業(yè)對于古井貢酒的作用，除了業(yè)績，在基酒、品牌、市場等資源上的“回饋”可能更大。

　　那么，對于明光酒業(yè)來說，其被并購之后，品牌走向到底如何，是否會被雪藏?

　　記者從古井貢酒相關(guān)人士處了解到，明光品牌會繼續(xù)發(fā)展，公司已經(jīng)做了詳細安排，具體規(guī)劃在未來將逐步公布。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，古井貢酒應(yīng)該不會冷落明光，因為明光酒業(yè)雖然體量小，但也是一家老酒廠，其在消費群體中有一定的基礎(chǔ)，消費者對“明綠液”的認可度也不錯，古井貢沒有理由放棄這一部分消費資源。

　　時下，迎駕貢酒、金種子酒、高爐家、宣酒等徽酒第二梯隊的市場份額時刻受到古井貢酒、口子以及省外名優(yōu)白酒品牌的威脅，更別提如明光酒業(yè)這樣的小區(qū)域品牌。因此，在白酒品牌集中化的大趨勢下，大中小企業(yè)資源整合，不僅能為大企業(yè)帶來新生力量，也能帶動中小企業(yè)邁向更高的臺階。（來源：華夏酒報 編輯：趙鑫 記者 李劍 公眾號）