導語：養(yǎng)豬行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，大約每4年完成一個市場波動周期，每一個豬周期都會對豬企進行一次市場洗滌。今年上半年，生豬價格已經結束下行趨勢、開啟新一個上行周期。伴隨而來的是，頭部豬企扭虧為盈，尾部豬企卻仍然深陷泥潭、甚至被淘汰出局，個中緣由引人深思。

　　相比之下，白酒行業(yè)似乎也存在規(guī)律性的波動周期。多家券商認為，21世紀以來，白酒行業(yè)已歷經5輪時長不一的調整周期，當前正處于第5輪調整周期末端。第五輪調整周期Z大的特點是“量減價增”，即“產能下降，營收、利潤規(guī)模穩(wěn)步上漲”。有評論認為，白酒行業(yè)不可能一直處在順行周期中，白酒行業(yè)將和養(yǎng)豬行業(yè)一樣，不可避免地出現(xiàn)市場分化、落后淘汰的發(fā)展格局。

　　今年以來，中證生豬產業(yè)指數(shù)(931845)震蕩走低、跌幅超16%，其指數(shù)價格已回歸至4年前水平，新一輪豬周期已然開啟。從經營上看，頭部豬企即便歷經幾年虧損，仍然堅持主營賽道不變，甚至穩(wěn)步擴充產能、收割市場份額。

　　當下，頭部豬企已迎來盈利新周期。7月，多家上市豬企陸續(xù)發(fā)布今年上半年業(yè)績預告，其盈利狀況得到明顯改善。牧原股份在業(yè)績預告中表示：上半年，公司經營業(yè)績實現(xiàn)扭虧為盈，主要原因為報告期內公司生豬出欄量、生豬銷售均價較去年同期上升，且生豬養(yǎng)殖成本較去年同期下降。

　　溫氏股份在業(yè)績預告中表示：今年上半年，公司銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1,437.42萬頭，同比增長21.96%，毛豬銷售均價15.32元/公斤，同比上升5.09%。上半年，公司堅持做好基礎生產管理，生產保持穩(wěn)定，生產成績持續(xù)向好，同時疊加飼料原料價格下降的影響，公司養(yǎng)殖成本同比下降。此外，公司肉豬銷量同比增長，銷售價格同比上升，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務利潤同比大幅上升，實現(xiàn)扭虧為盈。

　　天邦食品在業(yè)績預告中表示：上半年，公司扣非凈利潤同比減虧10.1億元—10.7億元，主要是由于公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務同比大幅減虧，并在第二季度實現(xiàn)盈利。生豬養(yǎng)殖行業(yè)在經歷了長時間的低迷之后，產能有所下降，生豬價格從第二季度開始回暖，同時公司持續(xù)的降本措施效果也逐步顯現(xiàn)，生豬銷售成本呈下降趨勢。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，全國生豬出欄量為3.64億頭，同比下降3.1%，截至第二季度末，全國能繁母豬存欄量為4038萬頭，同比下降6%。養(yǎng)豬行業(yè)人士認為，豬周期一般是4年：2年上行、2年下行，截至今年2月末，全國能繁母豬存欄量的去化程度較多，可以預見豬價會進入一個上行通道。

　　目前，頭部豬企已挺過行業(yè)寒冬、開啟穩(wěn)步盈利新周期，但尾部豬企和一些中小養(yǎng)殖戶已倒在舊周期的寒冬中。據(jù)農業(yè)農村部披露，2023年生豬養(yǎng)殖頭均虧損76元，虧損一直延續(xù)到2024年一季度。在這一養(yǎng)殖行情下，尾部豬企和中小養(yǎng)殖戶持續(xù)虧損并出現(xiàn)資金壓力，他們的風險承受能力弱，生豬減欄、清欄等情況成為普遍現(xiàn)象。養(yǎng)豬行業(yè)回春之下，尾部豬企和中小養(yǎng)殖戶已無力擴大生豬產能、增加能繁母豬量。

　　博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，7月底自繁自養(yǎng)、外購仔豬養(yǎng)殖分別能實現(xiàn)頭均盈利459元、375元。規(guī)�；�、集約化已成為生豬養(yǎng)殖不可逆的發(fā)展趨勢，養(yǎng)豬行業(yè)將越來越趨于理性，生豬產能將越來越可控，豬價上漲就上產能、豬價下跌就砍產能的豬周期或將縮短。

　　相比豬周期的有跡可循，白酒周期更顯得云譎波詭一些。在白酒行業(yè)內，品牌效應、渠道維護、廠商關系甚至賦稅改革都能深度影響各大酒企的經營狀況。

　　當外部因素不穩(wěn)定、行業(yè)迎來新周期時，酒企如何逆水行舟、行穩(wěn)致遠？

　　借鑒豬企經驗，堅持長期主義不動搖是根本。這個時候，尤其要堅守中國酒業(yè)的傳承自信、消費自信、發(fā)展自信，固培中國酒業(yè)的釀造本源、人才本源、科技本源，不斷尋求中國白酒品質價值、品牌價值、文化價值的持續(xù)提升，慎思而謀遠，用“慢功夫”中的品質、技藝傳承與創(chuàng)新贏創(chuàng)未來。

　　“白酒行業(yè)要堅信無論外部環(huán)境如何變換，堅定不移做好自己的事情才是王道。要不斷夯實企業(yè)基礎，增強創(chuàng)新能力，提升綜合實力。機會是屬于有準備的人的，在堅定歷史自信、保持歷史主動中，以Z好的心態(tài)、Z優(yōu)的姿態(tài)、Z佳的狀態(tài)，滿懷豪情向未來，用心釀造新篇章�！边@是中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉日前給予周期跨越中的中國酒業(yè)的忠告。

　　白酒，作為中國傳統(tǒng)制造業(yè)的重要組成部分，相信在頭部酒企的帶領下，一定能與中國經濟同頻共振、同向發(fā)力。伴隨經濟結構優(yōu)化調整和轉型升級持續(xù)推進，新動能日益發(fā)展壯大，白酒產業(yè)韌性不斷增強，白酒經濟仍將持續(xù)向好。（中國酒業(yè)協(xié)會CADA）